在宏观经济逆风和利率上升重创虚拟货币市场后，投资者对货币圈爆发雷曼危机的担忧正在持续发酵。
6月19日，比特币和以太坊双双再度枯竭，盘中比特币再次跌破18000美元关口，为2020年11月以来的最低水平；以太坊一度跌破900美元。今年以来，比特币下跌超过60%，以太坊下跌超过70%。
本周全球虚拟货币总市值跌破万亿美元大关，目前已较高点下跌70%。一些投资者担心，在跌破18000美元/枚关口后持有大量高杠杆头寸的投资机构可能会被迫停止并清算，这将进一步加剧大型加密货币借贷机构和交易员的流动性危机，从而引爆币圈的“雷曼危机”。
2008年的次贷危机，雷曼兄弟因为快速扩张、高杠杆和错误的形势判断而陷入流动性危机。最终，他因巨额债务而崩溃。
雷曼兄弟倒闭后，市场信心崩溃失控，股市暴跌。为了防止世界经济出现更严重的衰退，大多数深陷危机的金融机构最终在央行的输血下“起死回生”。但是，如果币圈爆发类似的流动性危机，一向痛恨数字货币的各国央行会“救市”吗？
研究和数据提供商Kaiko的分析师康纳·赖德说:
“多米诺骨牌正在倒下。随着更多‘多米诺效应’出现，更多加密资产价格可能下跌，漫长的清算可能导致雪崩。”
币圈“雷曼危机”？(1)雷曼危机
从2005年第三季度开始，持续上涨多年的美国房地产价格开始下跌。进入2007年后，美国房屋销售和房价同比加速下滑，引爆了次贷产品的“金融核弹”，并蔓延至“次贷”危机和全球金融危机。
在这次大范围的次贷危机中，百年巨头雷曼兄弟因为快速扩张、高杠杆和错误的形势判断而陷入流动性危机。最终，他因巨额债务而崩溃。
(2)币圈复制？
由于世界各地收紧货币政策以对抗通胀，全球市场流动性紧张，风险资产被广泛抛售，尤其是数字货币。年初至今，比特币暴跌超过60%，以太坊、dogecoin、Coin 'an等几乎所有加密货币都遭遇大幅回撤。
价格下跌可能只是币圈“雷曼危机”的“导火索”，而加剧投资者对虚拟货币流动性风险更大担忧的主要原因可能是部分加密货币交易所冻结提现。
周一，全球最大的加密货币交易所币安周一暂停比特币提现数小时，称部分交易被“卡住”并造成挤压；随后，“货币银行”Celsius宣布因“极端市况”冻结取款和转账的消息更是震惊了市场，引发了投资者对全球最大稳定货币Celsius的股东、Tether的发行方Tether Limited是否会受到类似影响的担忧，从而引爆了货币圈的“雷曼危机”。
华尔街曾提到，如果把摄氏危机比作货币圈的“贝尔斯登事件”，Tether Limited就是货币圈里雷曼级别的存在。市场担心，如果Tether出现问题，可能会引发多米诺骨牌效应，导致更大的崩盘。
某种程度上，系绳对美元汇率的波动也在一定程度上反映了投资者的担忧。虽然Tether还在苦苦维持与美元1:1的汇率，但价格中枢已经明显下降。
作为价值1800亿美元的稳定货币领域最大的运营商，Tether Limited在推动整个加密货币市场的交易中发挥着关键作用，同时也提供了与主流金融系统的链接，相当于货币圈的金融基础设施。所谓“稳定货币”是一种加密货币，其市值与美元或黄金等“稳定”的储备资产挂钩，在加密货币市场中充当定价锚和交易媒介。
Needham密码资产和区块链研究副总裁约翰·托达罗(John Todaro)表示:
“这种风险似乎才刚刚开始。理论上，这些DeFi协议中的许多头寸将被“过度担保”,因此您应该不会看到借款人或贷款人资金不足。但即便如此，你仍然可以看到很多抵押品在DeFi协议下被低价出售。”
上周二传来加密货币对冲基金三建资本面临破产危机的坏消息，进一步加剧了市场对币圈流动性风险的担忧。2008年次贷危机，全球市场仅在央行的帮助下“难以复苏”。这一次，如果币圈爆发类似的流动性危机，各国央行还会救市吗？
有分析指出，可能性可能很小。第一，加密资产不像传统机构那样涉及经济的方方面面；第二，各国央行一直讨厌数字货币，更推崇法币或“数字法币”。
值得一提的是，早在5月30日，在欧洲央行发布的《金融稳定报告》中，欧洲央行就将加密资产对金融稳定的风险作为新的关注点。美联储发布的半年度金融稳定报告也表示，稳定货币可能存在挤兑风险，这可能导致全球经济活动、资产价格和金融稳定风险。
《加密的冬天》？“冬天来了”可能是描述今年加密货币市场的最佳方式。
今年以来，不仅数字资产价格暴跌，虚拟货币行业也大幅裁员“过冬”。
华尔街见闻提到，美国最大的加密货币交易平台比特币基地6月14日宣布，将在全球范围内裁员18%或1100人，将全职员工人数减少至5000人。BlockFi、加密货币交易平台Crypto.com、Gemini和总部位于阿根廷的交易所Buenbit也宣布大规模裁员。其中，Buenbit在5月份裁员45%。
然而，尽管市场担忧此起彼伏，但币圈仍有不少大佬依然“相当淡定”。加密货币研究平台Blockworks的联合创始人杰森·亚诺维茨(Jason Yanowitz)表示，在过去的十年里，比特币经历了两次漫长的加密衰退，一度损失了80%以上的价值，但比特币也一次又一次地反弹:
“加密货币的熊市通常下跌85%到90%。”
冬天来了，春天还会远吗？-没有办法知道。但是，投资者常说，这里或许有一些参考价值:真正的底部往往是一潭死水。
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