即使人类记得自己在过去2000年中犯下的所有错误，当一百磅放在他面前时，他也会很快忘记一切。-凯恩斯
今年是雷曼兄弟破产十周年。
10年前的9月15日，被称为“有19条命的猫”的雷曼兄弟一夜之间破产，债务高达6190亿美元，超过了当时许多国家的GDP总和，成为历史上最大的投行破产案。
与此同时，雷曼兄弟的破产也成为美国经济史上极具争议的案例。
本来，雷曼兄弟还可以再活下来。当时，除了美国政府，还有美国银行、英国巴克莱银行甚至韩国银行。但最后没人帮忙，眼睁睁看着它崩溃。雷曼兄弟破产的那一天也被称为“雷曼时刻”，因为从此美国的次贷危机上升为全球金融危机。
本期有趣的商业问题，我们将回到雷曼兄弟破产前的48小时，看看大家是如何从最初的积极救助，到后来的“起死回生”的。
雷曼兄弟到底是不是冤枉的？十年后回顾雷曼兄弟的破产，我们能得到哪些思考？
吴老师曾在音频中谈过自己的看法:
①不要滥用金融衍生品。巴菲特曾经说过，金融衍生品是大规模杀伤性武器。20世纪90年代末以来，随着利率的不断下降，美国资产证券化和金融衍生品的创新速度不断加快，尤其是房地产市场只涨不跌的神话，包括资产支持证券化在内的产品纷纷推出。大量没有还款能力的次级信用贷款人以抵押方式涌入房地产市场，这可以帮助银行绕过资本要求，释放更多贷款，进而可以让银行进行更多交易，这也意味着一旦有任何市场动荡，银行就会迅速破产。
在雷曼兄弟破产之前，借款规模已经超过自身储备的30倍。在严重的市场动荡下，它的破产是不可避免的。
当危机来临时，你要懂得权衡，懂得让步。当雷曼兄弟陷入危机时，他的首席执行官曾多次寻求潜在资金。例如，巴菲特提出9%的优先股和认股权证，行权价为40美元，但雷曼兄弟的决策层坚持将价格从40美元提高到52美元。结果双方谈判破裂，雷曼兄弟在非常狭小的时间内错过了最后一次自救的机会。
③金融监管一刻也不能放松。1999年，美国废除《格拉斯蒂格尔法案》，大幅放松金融监管，导致监管体系碎片化，为次贷危机埋下隐患。2000年互联网泡沫破灭后，美国《商品期货现代化法案》豁免了场外衍生品的监管，成为8年后雷曼破产和金融危机的直接导火索。
金融界动荡不安，唯有贪婪始终如一。凯恩斯曾经说过，“即使人类记得过去2000年所犯的所有错误，当一百英镑放在他面前时，他也会很快忘记一切。”
金融监管的本质应该是把贪婪扼杀在萌芽状态，鼓励金融工具的创新。时刻警惕创新背后的贪婪，也是所有金融监管的永恒话题。
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原文地址"雷曼兄弟近况，讲述雷曼兄弟破产的原形电影"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/210754.html。
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