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01澄迈科技七连班

今天老罗想和大家聊聊最近的一只热门股:澄迈科技。17号之前，已经连过7次了。有些不熟悉的读者可能不理解，为什么这只之前一直持续低位的股票突然连板？

▲来源:萝卜投资研究

我们可以通过翻公告找到线索。让我们把目光转回9月30日。公司发布公告称，其全资子公司拟与武汉沈度合作设立新企业。交易完成后，澄迈科技将持有新公司45%的股权，武汉澄迈和武汉申智将成为新公司的全资子公司。

这个公告好像不是很重，也没有重组为上市公司。只是成立合资公司，市场反应并不热烈。

▲来源:萝卜投资研究

那么武汉沈度是一家怎样的公司呢？老罗去他们官网看了一下。官网显示，深度科技于2011年正式成立，是一家专注于基于Linux的操作系统开发和服务的商业公司。目前，深科技的操作系统系列和产品包括:服务器版操作系统软件产品、桌面版操作系统、适用于党政军的安全操作系统、自研的用户日常办公娱乐应用软件产品(深屏录音、深截图、深视听等应用软件)。在全球开源操作系统排名中，深度操作系统是第一个进入全球前十的中国操作系统产品，也是实际用户数量最多、国际排名最高的国产操作系统。

▲来源:萝卜投资研究

看来自控力相关的股票还是很有吸引力的。

苏联是否试图连接燃料棒？

接下来是苏联的审判。10月16日，公司发布公告，内容包括:

▲来源:萝卜投资研究

但这次只是由董事会投票决定。当时，9月27日发布了关于收购的公告。不过公司今天还是涨停了。但相对来说，上涨的力度没有澄迈科技那么猛。同时前期有一定的涨幅。

▲来源:萝卜投资研究

意特(上海)主要从事测试技术领域的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，以及电子元器件的生产和测试服务。苏石测试是国内知名的机械环境测试设备及解决方案提供商。今年以来，收购了重庆四达78%的股权和控股公司苏世海测试的少数股权，产能进一步扩大。期待一特(上海)复制一特(台湾省)的成功。

在老罗的印象中，只有在牛市阶段，市场才会买“M&A和重组”的账。这一次两家公司的轮番收购和正厅，不禁让老罗想起了2015-2016年的M&A狂潮。重组的春天来了吗？牛市来了吗？我们来回顾一下近年来的并购史。

03再上市并购重组历史

首先看上证指数和创业板指数在并购重组不同政策周期下的表现。

▲来源:萝卜投资研究

(1)11-13岁的初始阶段

2011年以来，随着借壳政策的明确，借壳上市开始在a股兴起。借壳上市的公司数量急剧增加，从2010年的4家增加到2011年的16家，13年增加到25家。上市公司并购重组越来越普遍，审批数量逐年增加，从2010年的46家增加到2013年的86家。

▲来源:萝卜投资研究

(2)14-15年为鼓励宽松阶段。

新中国第九条鼓励以市场为导向的并购、小规模快速创新的创业板机制，以及扩大配套募资比例等。，上市公司爆发式并购。

M&A →业绩高增长→股价上涨→ M&A周期一方面刺激了股价的上涨，成为14 -15年牛市的重要推动因素之一，另一方面也埋下了未来几年商誉高减值的隐患，最终导致M&A重组和再融资政策的收紧。

▲来源:萝卜投资研究

(3)16-17年:调整收紧阶段。

炒壳、并购乱象增多，创业板泡沫破灭，“供给侧改革”，“远离虚拟现实”。由于a股借壳的兴起，上市公司“保壳”现象增多。一方面削弱了退市制度的刚性，另一方面使二级市场长期沉浸在短线炒作的氛围中，没有形成长期投资的理念。为了引导资金“远离虚拟现实”，IPO再次受到政策鼓励。17年a股IPO数量和规模双双回升，而再融资被全面打压，数量和规模大幅缩水。2015年并购相关预案335个，2018年只有103个。另一方面，随着胡赛IPO的放松和监管的收紧，借壳上市的数量和比例持续下降。