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可转换债券市场已经开始发行。2月9日，光伏龙头企业天合光能发行的88亿元“天23可转债”正式启动，将于13日正式网上申购。这是兔年第一只可转债。
20%!40%!57%!83%!近期，新上市可转债增量稳中有升，市场交易气氛活跃。
这时，可转换债券市场也开始发行。2月9日，光伏龙头企业天合光能发行的88亿元“天23可转债”正式启动，将于13日正式网上申购。这是兔年第一只可转债。由于最近新用户下降了1000万，这次有望取得更高的胜率。按照历史平均水平，这次有望达到“五户一签”的水平。恒丰上涨83%
最近新券越来越活跃。最新上市的新债首日涨幅也节节攀升。2月7日上市的三室转债上涨20%。关胜可转债和福鑫可转债均以130元开盘，引发盘中停牌。其中，福鑫转债最高冲上144元，收于140.803元。恒丰转债是上市公司恒丰信息发行的小额转债，规模仅为2.42亿元。恒丰信息是一家致力于为智慧城市客户提供信息技术和智慧行业解决方案的高科技企业。公司智慧行业解决方案主要服务于智慧城市、公共安全和民生服务，服务对象主要为政府机关、事业单位和大中型国有、股份制企业。周三(8日)上市的恒丰转债首日实现57.3%的涨幅。同时，昨日再度上涨16%，短短两天涨幅83%，领涨全市场。同时，声音可转债和锐创可转债也将于10日上市。
88亿元巨无霸亮相
在市场越来越好的时候，兔年发行的第一只可转债来了。2月9日，天合光能正式启动“天23期可转债”发行程序。这也是天合光能第二次尝试可转债融资。这一天，23期可转债评级为AA，其转股价格为69.69元/股，略高于目前66.39元的市场价格。天合光能是全球领先的光伏智能能源解决方案提供商。其主要业务包括光伏产品、光伏系统和智慧能源。光伏产品包括R&D、光伏组件的生产和销售；光伏系统包括电站业务和系统产品业务；智慧能源包括光伏发电及运维服务、智能微网及多能源系统开发销售、能源云平台运营。此前，公司也发布了业绩预告。预计2022年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为32.064亿元至38.016亿元，较去年同期增加165，868.94万元至225，388.94万元，增幅为107.17%至145.63%。本次募集资金主要用于年产35GW直拉单晶项目，以及补充流动资金和偿还银行贷款。天合光能表示，P型技术仍是光伏行业的主流技术。中国光伏行业协会数据显示，2021年，P型单晶硅片市场份额约为90.4%，N型单晶硅片市场份额约为4.1%。目前P型电池效率已逐渐逼近上限，技术迭代需求强烈，行业向N型电池技术升级趋势明显。同时，N型电池的生产设备和技术能力也逐渐成熟，适合批量生产。在行业技术迭代的背景下，本次募投项目采用N型技术路线，将建立N型硅棒整体生产能力，为公司光伏组件产品生产提供配套设施。东吴证券分析师陈瑞斌在其最新研究报告中表示，天合光能去年第四季度组件出货量快速增长，每瓦利润创下新高。该券商预计，天合光能2022年的组件出货量约为43GW，同比增长约75%，其中13GW将在202204年出货。预计每瓦利润约9个点/W，环比上升1个点，贡献11亿-12亿元。每瓦利润创历史新高，主要得益于硅片降价和运费下降。2023年预计组件出货量60-65GW，增长50%。我们乐观地认为利润会继续增加。潜在的高胜率
节前齐鲁转债“破发”后，转债市场骤然进入寒冬。这是因为，一方面，新债定价普遍不高，即便是浩能转债，首日也只实现了10%的涨幅；另一方面，新增用户数量迅速萎缩。最新数据显示，本周刚刚上市的恒丰转债网上认购金额仅为9.5万亿元。按照新的估算，新增客户不到1000万，最近发行的6只可转债都表现出这一特征。可转债市场新增客户数峰值为1200万，去年基本保持在1100万。由此看来，目前可转债在新市场上并不活跃。因此，“天23转债”募集资金高达88亿元，其潜在中签率不会很低。在可转债发行中，80亿元的规模属于超规模巨型品种。88亿元的融资规模位列近一年第三，高于首日“破发”的齐鲁转债。可转债的发行分为两部分。一个是老股东优先配售，一个是新族网上认购。历史数据显示，类似规模的可转债网上配售金额在13亿元至72亿元之间，平均配售金额超过20亿元。由于新客户数量已经下降到1000万以内，根据历史数据，这个新客户的胜率将接近万分之二，也就是可以达到“五分之一”的水平。“这只是基于历史数据得出的结论，还需要结合大股东的配售信息才能更好的确认中签率。此前齐鲁转债大幅超过历史数据的扣除。”一位可转债研究员告诉记者。编辑:蒋校对:张宇制作:纪图片编译:游菲菲审核:朱建华监制:蒲发行:林彦星作者:来源:上海证券报
微信编辑:关乔
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