目前“2345”的业务主要由互联网信息服务和互联网金融组成。由于中国互联网人口红利结束，公司互联网信息服务增长趋于平缓。深挖用户价值，未来向移动端拓展，将是支撑公司互联网信息服务保持增长的主要手段。
这篇文章是报告的摘要。
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互联网金融业务是公司近年来大力拓展的新业务。其中，公司与中银消费金融合作推出的互联网小微消费贷款产品2345贷王模式已得到验证，逐步进入高速增长轨道，受益于此，公司业绩未来有望迎来爆发式增长。
主营业务分析及其历史沿革公司前身上海欧姆龙计算机有限公司成立于2001年，专注于海外软件外包业务。其主要客户遍布银行、证券、保险、制造、互联网、移动互联网等优质行业。
2006年，公司更名为海隆软件，并于次年在深交所上市。2014年，公司收购国内领先的互联网门户平台提供商二三四五100%股权，由单一的软件外包服务企业转变为基于互联网平台信息服务和软件外包服务的综合服务提供商，实现多元化经营，更名为二三四五网络控股有限公司..
2015年，公司成立2345海隆金融信息服务有限公司，进军互联网金融领域，与中银消费金融合作推出互联网金融消费产品“自如贷”(后更名为2345贷王)。2016年，公司不断深化互联网金融布局，成立融资租赁孙公司并参与发起设立华商云信用保险股份有限公司，9月，公司优化原有业务，出售低毛利软件外包业务，打造互联网信息服务和互联网金融服务驱动的新业务格局。
公司股权结构及主要子公司概况鲍叔平是公司上市后的实际控制人。2345收购后，鲍叔平实际持股比例由47.42%降至30.93%，公司实际控制人身份不变。交易对方庞胜东、、秦、孙毅承诺未来不以其持有的海龙软件股份为基础与除鲍书平以外的其他股东寻求一致行动关系。
截至2016年半年报，公司实际控制人鲍书平直接或间接控制公司20.41%的股权。2016年11月，公司公告称，公司实际控制人鲍叔平将减持公司股份2.3031%。减持后，鲍叔平仍持有公司18.1142%的股权，公司实际控制人身份不变。
截至2016年半年报，公司主要子公司为二三四五网络科技有限公司、上海海隆软件股份有限公司、上海二三四五海隆金融信息服务有限公司，其中二三四五网络科技有限公司主营互联网信息服务，是公司的摇钱树。上海海隆软件有限公司主要从事软件外包服务。9月，公司公告称，海隆软件及其软件外包服务将出售给公司实际控制人鲍叔平。2345海龙金融信息服务有限公司主营互联网金融服务，收入保持快速增长。
公司财务分析从公司近五年的营收来看，2014年收购二三四五网络科技公司后，公司营收和净利润逐步进入高速增长轨道，2014年和2015年净利润增速分别达到302%和253%。今年前三季度，公司实现营收12.51亿，同比增长15.5%，净利润同比增长25.6%。增速逐渐放缓。未来随着互联网小微消费金融业务的放量，公司有望重新进入高速增长轨道。
收购二三四五后，公司整体毛利率大幅提升。未来随着公司软件外包业务的剥离，以及互联网金融等高毛利业务占比的提升，公司毛利率将持续增长。
收购二三四五后，公司收入更加多元化，软硬件相关业务占比下降。互联网信息服务，主要是网站推广营销业务和搜索引擎导流业务，大幅增长。从近五年的主营业务构成来看，公司转型效果显著。
拥有遍布中国的优质流量入口和合作伙伴，2345网址导航是公司的核心产品。到2016年6月，公司网址导航用户已超过4700万，位居中国第三。公司的网址导航已经成为百度、谷歌、淘宝、JD.COM、腾讯、携程等各大知名互联网网站的重要推广和营销合作平台。它每年为百度带来超过180亿次的搜索，中国排名前50万的网站有超过70%是在公司的2345网址导航上付费推广的。
以网址导航为主的互联网信息业务具有轻资产、高毛利率的特点，平均毛利率约为81%。互联网信息业务每年都会给公司带来大量现金流，因此公司流动性好，M&A能力强。
PC端，网址导航市场格局逐渐稳定，用户价值变现能力不断增强。依托网址导航的流量优势，公司在PC端陆续推出了王牌输入法、好压、浏览器等系列产品，形成了多元化、多层次的产品体系，充分满足了客户的多样化需求，增强了客户粘性。
网址导航业务的本质是营销和导流，其主要收入由用户规模和单个用户产出决定(ARPU)。
用户规模:PC端网址导航的市场格局逐渐稳定，开始转向存量市场的竞争。虽然公司依靠强大的运营能力不断提升产品市场份额，但用户增长率仍在下降。
ARPU:为了抵消用户增速下滑带来的压力，公司开始通过游戏、小说、电影、旅游等细分行业提供增值服务。，并向用户推送个性化内容，大力推动从“网址导航”向“内容导航”的转变，深度挖掘用户价值。与此同时，用户粘性进一步增强，ARPU也在增长。
其中，2345视频导航、2345游戏导航、2345分类导航、2345电商项目等细分行业年收入已达数千万元，并持续保持高速增长。在游戏领域，公司与三七娱乐达成战略合作，依托各自优势实现“流量与内容互补”，商业模式从流量分成逐渐向深度游戏运营转变。合作半年，营收增长两倍多，转型策略有效。
在金融领域，公司近期积极拓展互联网金融业务，互联网小额消费贷款业务快速增长，极大增强了公司的流动性。未来公司将继续在互金业务上发力，进一步丰富产品品类，未来公司金融领域的流动性有望继续提升。
公司依托自身互联网信息平台的流量优势，进军互联网金融领域。2015年2月投资设立互联网金融全资子公司——上海二三四五海龙金融信息服务有限公司(后更名为“上海二三四五金融科技有限公司”)，并于同年与中银消费金融合作推出消费金融产品贷随贷(后更名为二三四五贷王)。2016年，公司继续深化互联网金融布局，先后成立融资租赁孙公司和参与发起设立互联网保险公司、小贷公司。目前公司2345贷王商业模式初见成效，放贷规模快速增长，爆发在即。
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原文地址"互联网金融公司深度报告：二三四五，中国互联网上市公司十强企业"：http://www.guoyinggangguan.com/xedk/246137.html。
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