自2013年文克莱沃斯兄弟首次开通比特币ETF以来，9年来，美国每年都有不同的机构提交比特币ETF的申请，但无一例外都以失败告终(或被美国证券交易委员会否决或主动撤销)，甚至成为明年的永恒诅咒。
今天(8月10日)，SEC将再次决定是否批准瓦尔基里比特币ETF的申请。这次能否通过，还是很多人关心的问题。
美国比特币ETF的申请:2020年传统金融界加速进入加密领域后永远是明年，2021年美国比特币ETF的申请不变。
尽管美国证券交易委员会(SEC)最近多次推迟了瓦尔基里比特币ETF的申请决定，但这并没有减缓大家的申请，甚至没有减缓更令人沮丧和勇敢的步伐，包括在申请组织和理念设计上出现了一些明显的积极变化。
比特币(美国)比特币ETF应用不完全统计(2013-2021.04)
首先，与以往带有浓厚色彩的机构申请来源不同，今年以来，尤其是近三个月以来，传统金融界的关键角色，如传统金融界的资产管理公司、投资银行等也开始密集进入，甚至称之为井喷，分享意图明显。
据笔者不完全统计，5月份以来，已有来自美国资产管理公司victory capital、资产管理公司simple、ark investment management、瑞士加密货币ETP发行人21shares、资产管理巨头景顺、ETF发行人volt equity等的报告。
5月21日，ETF提供商Teucrium向SEC提交了比特币期货ETF的申请。5月25日，数字资产对冲基金one river向SEC申请创建碳中性比特币ETF。5月27日，资产管理公司干脆发行了一只投资组合中有比特币的基金；6月8日，ETF发行商volt equity向SEC申请比特币相关ETF；6月10日，德州资产管理公司victory capital计划通过为合格投资者设立私募基金来进入加密市场。6月29日，方舟投资管理公司与瑞士加密货币ETP的发行机构21shares合作，发行新产品“方舟21shares比特币ETF”。21股是ETF的发起人，方舟投资管理协助ETF的销售；7月底，高盛向SEC提交了交易所交易基金(ETF)的申请。8月初，资产管理巨头Investco向SEC提交申请文件，计划推出Investco比特币策略ETF，基于比特币期货的交易所交易基金；
其次，在比特币ETF的实现形式上，不再局限于比特币ETF传统的“买买买”形式，而是有很多新的设计思路。最传统的理财风格是ETF发行商volt equity的上述思路——将净资产的25%投资于微观战略股票。
我认为这是一个很有前景的折中方案，可以为加密货币领域的公司提供投资机会，让他们可以在不直接持有比特币、以太坊等加密货币资产的情况下投资加密货币市场。多年来一直在申请比特币ETF的资产管理公司Bitwise也推出了类似的产品。
同时，上述胜利资本加密基金主要跟踪纳斯达克加密指数(NCI)，相当于包括比特币在内的一篮子加密货币，而不仅仅是覆盖比特币(当然也不一定要持有相应的现货资产才能跟踪指数)。
此外，比特币ETF申请了老将瓦内克最新的比特币战略基金(Bitcoin Strategic Fund)。计划投资比特币期货合约及涉及比特币的集合投资工具和交易所交易产品(ETP)，而非直接投资比特币等数字资产，以及上述景顺。
市场普遍有预期的灰度。最近，指数定制供应商alerian的前首席执行官大卫·拉瓦勒(David Lavalle)被聘为其交易所交易基金(ETF)的全球董事，以推动250亿美元的灰色比特币信托(GBTC)转换为ETF。灰度公司的首席执行官迈克尔·索南斯坦说，灰度公司“100%致力于”这一进程。
这也是实现比特币ETF的新思路。GBTC已经在美国股票市场上市。目前二级市场交易额高达250亿美元，这是交易所多年来一直确认的。
所以GBTC一旦直接转换成ETF，对资金规模和宣传效果的影响应该远远大于刚刚采用的比特币ETF。
美国以外:数字货币ETF如火如荼。与美国很多比特币ETF多年无法申请不同，加拿大目的地投资公司在今年2月18日吃到了“比特币ETF第一蟹”——目的地比特币ETF。
自purpose比特币ETF上市以来，其比特币的数量也不断增加，截至8月5日达到22032个，目前市值超过8亿美元。
与此同时，GBTC对应的正保费开始连续下降，22日进入负保费区间，8月3日最新保费数据为-11.84%。资金从GBTC流出，大量流入比特币ETF，也显示了市场对ETF的热情和期待，这无疑会给尚未通过比特币ETF的美国带来压力。
与此同时，世界其他地区的ETF在最近两个月取得了不错的进展。首先，6月23日，巴西证券交易所(B3)将QR capital在拉丁美洲的首笔比特币ETF交易上市。
本月早些时候，法国投资管理公司melanion capital也宣布将推出一只ETF，为区块链公司和矿业公司提供风险敞口，并受欧盟监管。
监管的不确定性应该是ETF申请获批的最大障碍。对于美国的一批比特币ETF申请，目前最值得关注的是监管机构的态度。尽管美国证券交易委员会(sec)新任主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)在上任前被视为加密行业的友好人士，但自去年年底上任以来，他一直没有做出更积极的表态(ETF仍然失败)。
本月早些时候，彭博透露，加里·詹斯勒(Gary Gensler)已经要求国会通过一项法律，赋予SEC监管加密交易的权力，但他没有给出比特币ETF目前市场预期的任何时间表。
即使在周二举行的阿斯彭安全论坛上，加里·詹斯勒也表示，加密货币的许多领域可能涉及证券法，必须接受sec的监管。
然而，有意思的是，就在昨天，美国商品期货交易委员会(CFTC)专员Brian quintenz直接在推特上表示，美国证券交易委员会(SEC)没有权力监管纯商品及其交易场所，不管这些商品是小麦、黄金还是黄金、石油或者具有商品属性的加密资产。
这种看似针锋相对的言论，实际上反映出美国监管部门对加密货币的法律定义和监管权责划分仍无公论，这可能是ETF等加密资产与传统金融迟迟不能对接的关键原因:
CFTC委员表示，具有证券属性的衍生品受SEC监管，如比特币ETF和其他延伸金融产品；商品本身受CFTC监管，比如加密货币和其他商品属性，比如比特币。
但是，还有一个核心问题，就是证券的定义需要通过法律来明确——比如比特币之外的一些加密货币是否可以直接定义为证券(参见之前SEC与XRP、telegraph的大战)，而不是期货商品。
所以总的来说，比特币ETF的申请数量其实是在等待这个最后“监管点”的到来。一旦监管态度明确，这些积压的请求可能会“流入”。
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