ccash全球数字资产交易所，hsc数字资产

由汤姆邓利维和克里斯衣领，梅萨里。

主穴

在没有数字资产立法的情况下，美国证券交易委员会继续通过执法进行监管；

经济数据继续显示比美联储希望的更持久的通胀压力。现在基本可以预见2022年上半年加息两次；

Silvergate吸引了许多著名买家的兴趣，尽管它是美国股市中卖出最多的空股票。

在没有数字资产立法的情况下，SEC继续通过执法进行监管。上周，美国证券交易委员会(SEC)采取了两项与数字资产相关的重大行动。这些行动是在上个月指控Genesis和Gemini在没有通过Gemini Earn贷款计划注册的情况下提供和销售加密资产证券之后进行的。

第一次行动发生在2月9日，当时在缺乏数字资产立法的情况下，SEC继续通过执法进行监管。美国证券交易委员会指控Payward Ventures，Inc和Payward Trading Ltd(通常称为北海巨妖)未能注册其加密资产作为服务的要约和销售计划。北海巨妖实体通过支付3000万美元与SEC达成和解，并立即停止通过美国加密资产质押服务或质押计划提供或出售证券。此外，北海巨妖同意永久停止在美国的质押业务，但不承认或否认SEC指控。

该公告引起了行业领袖和美国证券交易委员会的许多回应。第一个来自证券交易委员会委员赫斯特·皮尔斯，她反对该组织的决定。皮尔斯声称注册是不可能的，“与加密货币相关的产品很难通过美国证券交易委员会的注册渠道。此外，她还暗示，像北海巨妖这样的公司没有足够的指导来做出与注册相关的明智决定。

行业领袖随后做出了回应。比特币基地首席执行官Brian Armstrong、首席法律官Paul Grewal和北海巨妖董事长Jesse Powell在Twitter上同意皮尔斯的反对意见。他们回应说，目前没有办法注册这样的程序。

频频重拳出击 SEC 监管行动将持续影响数字资产波动

第二天，2月10日，比特币基地支持其高管的声明。比特币基地发表了一份由保罗·格雷瓦尔撰写的官方声明，称根据1933年证券法和豪威测试，赌注不属于证券。该交易所补充说，证券法将阻止美国消费者访问基本的加密服务，并迫使他们使用离岸平台。在Twitter上，Brian Armstrong补充说，该公司很乐意在法庭上为比特币基地的赌注辩护。

同一天，美国证交会主席加里詹斯勒(Gary Gensler)接受了彭博和美国消费者新闻与商业频道的采访，以澄清该监管机构的决定。在北海巨妖的案例中，Gensler解释说，北海巨妖没有披露信息让公众投资者知道该公司如何处理代币存款。更广义的说，交易所和平台一般都是不合规的，需要区分业务功能，分别注册。他补充说，有足够的指导、表格和工作人员支持来帮助公司注册和起草披露信息。

当彭博的大卫·威斯汀(David Westin)问及是否有进一步的行动时，詹斯勒回应道:“无论你称之为赚取、借贷、质押即服务还是年收益率，标签都不重要，重要的是经济。投资大众是把自己辛辛苦苦赚来的资金投入一个平台，获得这些收益。法律要求他们披露，公司需要注册。」

第二次行动发生在2月12日，当时华尔街日报发表文章称，SEC的执法人员向富国信托公司(Wells Trust Co)发出通知，称监管机构计划起诉该公司违反投资者保护。根据这封信，Paxos拥有和发行的稳定货币币安美元(BUSD)是一种未注册证券。值得注意的是，韦尔斯的通知并不是证交会将采取执法行动的最终信号。

在SEC威胁采取法律行动后，Paxos立即宣布终止与Coin 'an的关系，并将根据纽约金融服务部门(NYDFS)的指示停止发行新的BUSD代币，该指示将于2月21日生效。此外，该公司向BUSD持有者保证，至少在2024年2月之前，他们可以用美元或Pax Dollar (USDP)赎回他们的基金，Pax Dollar是一种由受监管的美元支持的稳定货币。

频频重拳出击 SEC 监管行动将持续影响数字资产波动

次日，2月13日，彼岸CEO赵昌鹏回应称，交易所在可预见的未来将继续支持BUSD，并将开始相应调整产品，取消使用BUSD。当天晚些时候，Paxos通过电子邮件向Block发送了一份声明，确认收到了美国证券交易委员会的通知，并表示“断然不同意”美国证券交易委员会关于将“在必要时积极提起诉讼”的声明，并“明确表示没有对Paxos提出其他指控”。

频频重拳出击 SEC 监管行动将持续影响数字资产波动

对SEC这两次行动的一些启示，给公众留下了很多空的猜测空间。然而，从所有相关方的陈述中可以合理地推断出一些一阶效应。

首先，任何从事加密资产计息账户、产品或服务的集中或分散的交易所或其他数字资产业务，都应该预见到美国证券交易委员会未来的行动。尽管美国证券交易委员会的指导是广泛的，模糊的，可能是不完整的，但其行动是一致的。

其次，由于企业和监管机构之间的诉讼和和解，大众投资者应该预计到数字资产的长期波动。对于是否有足够的规则和形式配合监管机构，意见分歧明显。此外，至少在口头上，行业领先的公司决心在法庭上与监管机构打交道，而不是庭外和解。

第三，任何从事发行和交易未注册稳定货币的企业都应该预见到美国证券交易委员会未来的行动。Gensler明确表示，SEC将稳定货币视为证券，部分原因是其与货币市场账户和货币市场共同基金的相似性。然而，由于过去的努力，例如Circle去年12月试图上市，一些发行者和稳定货币可能会比其他人在合规方面走得更远。

通胀、零售销售和PPI均高于预期，表明通胀压力持续存在。对于关键的宏观经济数据来说，这是忙碌的一周。备受期待的通胀数据于周二公布。CPI和核心CPI分别为6.4%和5.6%，分别超出预期0.2%和0.1%。鸽派和鹰派都可以指出一些领域来支持自己的立场。鹰派指出，家庭食品价格大幅上涨(同比上涨11.3%)，电价实现两位数增长。该报告还包括更新的类别权重和方法变化，这使得从数据中得出结论更加困难。

本周晚些时候，市场看到零售和生产者价格指数(PPI)都远高于预期。首次申请失业救济人数低于下行水平，表明尽管金融条件收紧，但劳动力市场仍然强劲。受PPI消息影响，股市大幅下跌，而加密货币继续增加。到本周末，美联储在3月和5月加息两次的理由似乎非常充分。市场定价3月加息概率82%，5月加息概率67%。

Silvergate Capital的股票继续吸引着金融机构的注意力。距离我们上一次报告silver gate Capital(SI)2022年第四季度的财报以及Block.one和Brendan Blumer在2022年11月进行的大量所有权收购已经过去了一个月。报告发布后，在FTX客户的一系列诉讼、美国司法部对涉嫌欺诈的调查以及Silvergate董事会成员Rebecca Rettig离职的情况下，SI的股价上涨了50%以上。尽管有这些头条新闻和法律阻力，SI的客户可能会坚持使用世界上最大的数字资产交易网络。

两周前，MicroStrategy的董事长Michael Seiler告诉美国消费者新闻与商业频道，该公司仍将是SI的客户。他说，“我们将继续与Silvergate做生意。管理不善的机构崩溃-FTX，阿拉米达，航海家，BlockFi。银门是一个负责任的机构。他补充说，“我认为他们以负责任的方式和正确的方式做生意。他们是生态系统的好公民。」

在同一时期，投资者和金融机构似乎同意塞勒的观点。一般来说，资金和投资者都是SI股票的净多头，虽然最近成为最长的空股票，头部权益73%。自1月底以来，市场对Si的兴趣有增无减:

1月31日——贝莱德持股比例从5.9%增至7.20%；

2月2日——道富银行持股比例由5.3%增至9.32%；

2月9日——华润万家持股比例由8.59%增至9.47%；

2月10日-街区。一家将持股比例从7.46%提高到8.09%；

2月10日——布伦丹·布鲁默(Brendan Blumer)持股从9.27%增至9.90%；

2月13日-Group One Trading持有7.27%的多头头寸。这个头寸的93.64%是看涨期权。公司还持有相当于其多头头寸90.73%的空 head头寸；

2月14日-Citadel Securities持有5.50%的多头头寸。这个头寸的92.63%是看涨期权。公司还持有a 空 head仓位，为多头仓位的77.56%；

2月14日-Susquehanna Intl持有7.5%的多头头寸。这个头寸的81.81%是看涨期权。公司还持有其92.93%的多头头寸空头头寸；

2月14日——简街集团持股5.5%。这个头寸的91.62%是看涨期权。公司还持有a 空 head仓位，占多头仓位的37.65%；

2月14日——索罗斯基金管理公司以每股17.40美元的价格持有10万股空头仓。

本周早些时候，随着13G文件的到期，Citadel Securities和Susquehanna Intl等对冲基金因披露SI股份的所有权而成为头条新闻。然而，仔细观察上述上市对冲基金的13F可以发现，市场反应被大大夸大了。这些基金虽然是净多头，但相对于多头，也持有大量的空 head仓位。这说明这些基金是在做市，而不是像头条新闻描述的那样说服大众。总而言之，这可能意味着投资者可以预期未来几个月的波动性会更高。

总结一下，美国证券交易委员会继续通过执法行动监管数字资产，例如最近对北海巨妖的指控和对Paxos的潜在指控。行业领袖已经做出回应，不同意美国证券交易委员会的立场，一些人愿意在法庭上质疑。随着公司和监管机构在法庭上斗争，这些行动可能会导致数字资产的长期波动。监管仍然是加密货币面临的最大风险。

市场概述

频频重拳出击 SEC 监管行动将持续影响数字资产波动