新京报讯(记者张思源、王全浩)今日上证综指开盘下跌0.08%，证券板块继续上涨4%。国海证券开盘跌停，太平洋证券上涨9%。昨日，受政策利好消息刺激，a股三大股指飘红。
从上周末开始，利好a股的消息不断发出。10月22日，国务院常务会议再次向市场派发“定心丸”，央行提供初始资金，为暂时困难的民营企业债券融资提供增信。
随后，22日，央行宣布新增再贷款和再贴现额度1500亿元，并设立民营企业债券融资支持工具，以改善小微企业和民营企业融资环境，支持民营经济发展。
10月22日，证券业协会还披露，日前，证券业协会组织部分证券公司探讨以市场化方式化解股权质押风险，提高股权质押融资业务风险管理水平，支持民营经济高质量发展，从而初步形成了证券业支持民营企业发展集合资产管理计划的意向性方案。
据披露，证券业支持民营企业发展集合资产管理计划按照统一组织、分散决策的原则设立。首次有11家证券公司达成出资210亿元设立母资产管理计划的意向，作为引导资金支持每家证券公司设立若干子资产管理计划，吸引银行、保险、国企、政府平台的资金投入，形成总规模1000亿元的资产管理计划，专项用于帮助前景看好的上市公司缓解股权质押困难，更好地服务实体经济。
此前，据中国政府网消息，国务院金融稳定与发展委员会于10月20日召开了防范化解金融风险第十次专题会议。会议强调，10月19日公布的稳定市场、完善市场基础制度、鼓励长期资本进入市场、促进国有企业改革和民营企业发展、扩大对外开放等五项政策，要快速扎实落实。
10月20日，官网证监会发文称，证监会将IPO筹划、重组、上市的间隔时间由3年缩短至6个月。证监会将继续深化并购重组市场化改革，服务国民经济高质量发展。与此同时，沪深交易所10月21日晚间相继表示，将在缓解股权质押风险、支持并购重组、支持上市公司回购等方面巩固市场发展。
这些都被市场人士认为是对a股的利好政策。机构如何看待a股未来走势？
方正证券:a股市场有望迎来十年“黄金周期”
10月23日，关于近期频繁发布的股市利好政策，尤其是首次提出的“充分发挥资本市场枢纽功能”的表述，方正证券认为，这意味着a股不仅具有优化资源配置的功能，还具有稳经济、稳金融、稳预期、转化经济动能的关键功能。国家对资本市场的高度重视，a股在市场中的地位前所未有空。未来，支持a股发展的利好政策将
方正证券预测，全球资本市场不仅有望进入“a股时刻”，按照十年周期的运行规律，a股市场也有望迎来十年的“黄金周期”。
方正证券表示，近日，监管层将原来的“对于上市交易重组(俗称借壳上市)，企业在IPO被否后至少运行三年后，方可筹划重组上市”修改为“将IPO被否企业筹划重组上市的间隔时间由三年缩短至六个月”，这与近期监管层大力倡导的“鼓励和支持上市公司依靠并购重组做优做强”相一致。目前监管层已经启动了并购重组“小而快”的审核机制，这意味着借壳上市和并购重组将提速。重组是证券市场永恒的话题。积极投资重组题材，不仅有助于解决上市公司股票质押风险，也有助于市场投资热情，有望引领a股再度走强。
此外，方正证券指出，受到周末多重利好政策的鼓舞，尤其是全方位的政策释放，提振了市场信心。昨日券商板块涨停，重组概念大大加强，市场走出一波波澜壮阔的上涨行情，部分回补了前期缺口。即使市场获利回吐，构筑了“W”底，回撤空也是有限的。
方正证券预计，后市将有政策释放，尤其是大幅减税正在路上，市场有望形成拐点。轻指数，重个股，关注券商、重组概念、5G、电子以及因股票质押被错杀的股票，避免调整不到位的股票。
广发证券:1500亿“救市”效果取决于市场偏好。
10月22日晚间，央行透露了两条信息，一条是关于设立民营企业债券融资支持工具，另一条是关于新增再贷款和再贴现1500亿元，支持金融机构扩大对小微企业和民营企业的信贷投放。对此，广发证券分析师建议，如果民营企业债券融资支持工具顺利实施，有望改善市场风险偏好，缓解民营企业信贷约束，实质性利好信贷扩张。增加再贷款和再贴现额度是宽松货币的延续，其有效性取决于市场风险偏好。
至于增加再贷款和再贴现额度，广发证券认为，这是宽松货币的延续，其有效性取决于市场风险偏好。广发证券指出，根据央行货币执行报告，截至6月末，再贷款余额5019亿元，再贴现余额1901亿元。再贷款和再贴现是基础货币，增加是宽松货币政策的延续。目前，信贷约束不是货币政策，而是风险偏好，简单的货币宽松政策的效果正在边际递减。因此，如果成功实现债券融资支持民营企业工具的政策效应，增加再贷款和再贴现额度的效果将更加明显，形成乘数效应。
此外，广发证券提出，放宽市场准入、增强经济活力有望缓解长期信用风险。
广发证券指出，短期来看，国企隐性交流难以快速打破。这一政策将对民营企业给予显性担保，通过相对市场化的方式盘活民间信用，缓解经济金融体系的短期信用风险。从长期来看，政府正在通过建立国有企业和地方政府的硬约束机制，放松民营企业的经营约束，减税，提高主体的积极性来提高经济活力，这将提升长期经济效率和投资回报率，降低长期信用风险，从而提升金融机构的风险偏好，缓解信用约束。
整体来看，目前政策是在实质性利好的方向，短期情绪明显提振。后续若能顺利确认，将对经济形成长期利好，提升银行板块估值。
招商证券:后续真锤政策刺激可期。
对于上周五以来股市上罕见的高层集体发声，为政策红利定调，招商证券分析师团队认为，后续政策力度毋庸置疑。
招商证券认为，平稳化解股票质押流动性风险是不可动摇的底线。银监会、证监会、基金业协会、地方政府纷纷表态，平稳妥善化解股权质押风险，后续政策将陆续出台。据招商证券测算，截至上周五，场外质押登记和场内股票质押式回购交易总市值约为4.3万亿元；整体规模较6月末减少1.2万亿；平均履约担保比例深交所171%，上交所140%。事实上，市场的稳步上涨将成为化解股权质押流动性风险的最有效手段。
招商证券指出，后续真锤政策刺激可期。首先，上周末，证监会修改了M&A和重组政策，包括缩短IPO公司重新上市时间、鼓励中概股参与、放宽重组融资用途等。这将有效提升市场活跃度和风险偏好，同时激发券商的投行业务机会。第二，黄在公开讲话中呼吁免征印花税，这显然会刺激市场交易活跃度的提高。第三，国务院表示，央行将提供初始资金，为暂时困难的民营企业发债提供增信；证券业协会拟推进千亿规模资产管理计划，缓解优质企业股权质押难问题。
中信证券:此轮行情是反弹而非反转。
中信证券策略团队认为，此轮行情是定性或反弹而非反转。直接原因是市场情绪在极度悲观的时候遇到了强有力的对冲政策，a股走出了困境。短期涨幅较大，是因为前期超调和救市政策高位调整的背景。但由于a股盈利周期仍在下行，贸易战、信用改善等因素的影响程度仍不确定，反转的条件暂时不成熟。
该机构认为，未来政策的力度、密度和速度预期良好；不能简单的认为短期内政策太硬。比如，除了直接支持资本市场的政策，近期一些支持民营经济的政策安排也逐渐落地，比如建立民营企业债务融资支持工具等短期快速反弹。对a股最大的意义是明显缓解场内场外资金对强行抛售(融资盘、股权质押平仓)的担忧。市场的焦点又回到了基本面和三季报上。未来一个月充其量是“饭市”，制约上涨的主要是三季报。
天风策略团队:超跌反弹与否，要看未来政策执行情况。
天风策略团队认为，领导讲话中涉及的利好还处于预期阶段，而在熊市中，市场不会预期太多的不确定性，所以市场能否有一个好的超跌反弹，还要看未来的政策落实情况。不过，几个实质性的利好政策已经在周末实施，监管部门的行动向我们发出了积极的信号。市场的超跌反弹也可以高度关注。
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