俗话说:借钱还钱天经地义。假设你借了100块钱，正常情况下，当然你预计未来至少能收回100块钱——最好是带点利息。但如果利息为负呢——这意味着钱借出去的时间越长，需要付给借款人的利息就越多，能收回的本金就越少。世界上真的有这种东西吗？
你可能会疑惑，但事情就是这样:日本和欧洲很多国家的国债收益率一直在零以下，最低的甚至接近-1%。
今天，我想和你谈谈。负利率是怎么出现的？
负利率的原因之一:刺激经济
众所周知，当经济过热时，央行倾向于提高利率来缓解过热局面；相应地，当经济表现不佳时，央行倾向于采取降低RRR、降息、减税等措施来支持经济。当常规刺激措施无法取得相应效果时，一些央行进一步采取负利率措施，进行非常规经济刺激。
具体是怎么操作的？
例如，在日本，银行对经济不乐观，不愿在常规刺激措施下发放贷款。但当日本央行开始对银行存放的多余资金征收负利率时，如果银行不作为，随着时间的推移，资金会逐渐减少，这刺激了银行积极寻求相对较好的放贷机会。资金借出后，一部分转化为投资刺激经济，一部分转化为股市或债市的资金推动资本市场的表现，从而达到强刺激经济的效果。
负利率的第二个原因:稳定货币。
和第一个原因一样，用来稳定货币的负利率也是政策的主动调控。当国际资金涌入一些国家时，比如欧债危机中受影响较小、较为安全的北欧国家，为了缓解资金疯狂流入的趋势和货币升值的压力，央行会主动降息至负利率，降低货币的吸引力，从而达到稳定汇率、增强本国商品出口竞争力的效果。
负利率的第三个原因:市场力量
市场势力主要是指债券市场自然出现的债券负利率。因为债券的收益率与债券的价格成反比，当央行开始采取负利率措施时，资金就从央行冲向了实体经济和资本市场。这时，大量资金要么进入股市使股票上涨，部分资金涌入仍能获得正收益的债券，促使债券价格不断上涨——直到债券价格超过未来可以收回的本息，负利率的债券自然就出现了。
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