中润资源百科，中润资源投资

中润资源早已沦为资本玩物。

上市26年，中润资源并没有非常像样的经营业绩。唯一的亮点是它频繁改名，频繁换主。

1993年，一家有着百年历史的老盐化企业进入资本市场，成为西南地区首家在深交所上市的上市公司。他就是中润资源的前身川研华A..

然而仅仅过了三年，风光尽了，川盐化工A第一次易主，公司更名为峨眉集团。此后先后更名为东泰控股、汇邦地产、中润投资。到现在，中润资源上市26年，公司五次更名(不含ST和*ST)。

长江商报记者发现，在中润资源频繁更名的背后，是多位资本大鳄一轮又一轮的传递包裹式逐利，金安投资、中润富泰、南吴北安等争相登台，而南吴北安则是持股一年后将其股份卖给宁波冉生的股东。在此期间，、郑、、、郭长伟等也登台演出。其中，郑是济南首富。

2016年底，郭长伟通过股权转让、二级市场增资等方式收购中润资源29.99%股权，成本价约26.99亿元。

市场上盛传，郭长伟与曾经在资本市场赫赫有名的德隆系关系密切。他在运营控制中影互联的时候，背后就有德龙系的影子。

然而，与在中盈互联创造的辉煌相比，郭长伟对中润资源的运作却屡屡失败。昨晚，公司宣布终止筹划一年多的重大资产重组。

该公司陷入了经营困境。郭长伟执掌两年，亏损17.8亿，超过其成本60%。

郭长伟频频输掉比赛。

积极推进资本运作的郭长伟再次以失败告终。

昨晚，中润资源发布终止重大资产重组公告称，由于国内资本市场发生较大变化，交易各方未能就重大资产重组方案涉及的业绩补偿承诺、资产置换价值、担保责任等条款达成一致，故决定终止与金信息、零交换投资的重大资产重组。

根据公告，重组于去年5月27日开始。当时，公司披露了重大资产置换、发行股份购买资产、募集配套资金暨关联交易的预案。拟以齐鲁地产、山东安盛、李晓明持有的零交换号49.79%的股权与黄金信息进行置换，并向黄金信息、零交换投资发行股份购买零交换号剩余50.21%的股权，并募集配套资金。如果重组完成，中润资源将大幅增加黄金等矿产资源主业。

而零交所黄金100%股权的价格为13.95亿元，增值率为661.25%。交易对方承诺标的2018年扣非净利润为1亿元，去年1-5月为1414.17万元。市场质疑声不绝于耳。

去年10月，公司调整了计划。

遗憾的是，郭长伟的资本运作，在忙碌了一年多，终于落幕之后，又是一次失败。

长江商报记者发现，2016年底进入中润资源后，郭长伟频繁推进资本运作，但截至目前，几乎没有完成任何操作。

2017年4月，入职仅4个月，郭长伟就开始剥离主要负责中润资源房地产业务的山东中润集团淄博地产，欲将淄博地产60%的股权转让给关联方冉盛盛润。去年6月28日，中润资源出售资产的计划告吹。

显然，郭长伟做了两个准备。出售资产计划终止，中润资源变更为收购资产。

2017年11月15日，中润资源宣布以现金方式收购杭州腾木网络55%股权，进军游戏领域。这家公司2016年9月才成立，资产已经资不抵债。但中润资源还是有信心进行收购，估值3.01亿，很快就支付了第一笔4500万的收购款。最终标的接连亏损，被腾讯起诉侵权。幸好归还了4500万。

在未能入局时，中润资源转而收购矿产资源。去年2月28日，公司发布公告称，拟筹划重大资产重组，以资产置换及现金购买方式收购山西朔州平鲁区泰森煤业股权。三个月后，该公司宣布交易不可能。因此，公司变更了重组标的，即上述零交换号。

短短两年时间，四次耀眼的资本运作，郭长伟可谓马不停蹄，足够努力。然而，努力只会带来失败。

通过资本的一揽子套利

郭长伟频繁操作中润资源，均告失败，此前沦为资本传包的逐利场。

中润资源的资本之路最早可以追溯到1993年。当时，百年制盐企业四川盐化公司冲进资本市场。然而，仅仅三年时间，四川盐化A公司就告别了资本市场。原因是上市后拓宽了融资渠道，近乎狂热的对外投资，包括去海南和北海投资房地产。到1996年，公司已经连续两年亏损，经营陷入困境。

1998年，四川峨眉盐化工集团重组四川盐化A，公司名称变更为峨眉集团。这是该公司第一次更名。但由于经营业绩不佳，峨眉集团的名称长期未被使用。

2000年，峨眉集团迎来第二次更名，更名为四川东泰实业(控股)有限公司，简称东泰控股，主营业务为造纸。2004年至2006年连续三年亏损，2007年，公司第三次更名，主营业务转型为房地产。2009年2月19日，公司名称变更为山东中润投资控股集团，简称中润投资，主营业务为增加矿产资源。2012年1月19日变更为中润资源投资，现为中润资源。

综上所述，1993年上市至今的26年间，公司先后5次更名(不含ST和*ST)，至少5次，主营业务从制盐到造纸、房地产、矿产频繁变更。

长江商报记者发现，与2012年之前因业绩不佳进行资产重组不同，该公司易主。2012年之后，易主更多的是资本的逐利，对应的是频繁的股权转让。

2013年6月，控股股东为金安投资，持有公司股份4.38亿股，占当时总股本的47.17%。与中润富泰签订股权转让协议，向中润富泰转让中润资源1.85亿股(占总股本的19.91%)。金岸投资由郑控制，但其法定代表人为。

当年9月4日，金安投资又向中润富泰转让9300万股(占总股本的10.01%)。至此，中润富泰持有公司29.92%的股权，但郑通过金安投资和汇邦投资持有31.38%，仍为实际控制人。

2015年，金安投资和中润富泰分别向郑强转让1.04亿股和1.01亿股。交易完成后，后者合计持股2.209%，支付成本10.26亿元。

2017年，郑强通过二级市场减持1.39亿股，套现金额13.7亿元。可以看出，剔除2018年5月31日出清的6585.9万股，仅2017年郑强减持就赚了3.44亿元。

2015年4月，中润富泰和金安投资分别将其持有的1.74亿股和5900万股转让给南武北安，因此中润资源的实际控制人变更为鲁芬，后者的成本为16.08亿元。

一年后，南吴北安将其持有的2.33亿股股份全部转让给冉生元，成本价为22.58亿元。在不到两年的时间里，鲁芬赚了6.5亿元，可谓盈利。冉生元为目前控股股东，实际控制人为郭长伟。

60%以上的浮亏难以操作。

作为新一轮接盘者，郭长伟不仅没有发现接盘者的套利，反而深陷其中。

郭长伟上任前后，中润资源通过多次收购资产进行产业布局，主要涉及房地产和矿产。这些重组要么失败了，要么给公司留下了很多后遗症。

2015年6月，中润资源发布公告称，拟购买李晓明的铁矿石国际、明升公司、新拉拉格特100%股权，总价19.97亿美元。因此，公司拟募集资金283.68亿元。为保证交易顺利进行，中润资源与李晓明签订独家合作协议，双方共同管理账户支付8000万美元诚意金。为此，中润资源还向自然人借款5亿。

高达283.68亿元的定增融资受到质疑，方案最终被证监会否决，上述收购因此终止。然而，这8000万美元的保证金无法按时收回。去年5月，中润资源就李晓明其他应收款向中国国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁申请。今年3月7日，公司领奖，李晓明支付公司8000万美元，并承担逾期违约金。目前这笔资金还没有追回。

此外，中润资源与齐鲁房地产公司、山东安盛资产、李晓明之间的其他三笔应收款项的追偿，虽然公司已尽了很大努力进行追偿，但至今仅“略有进展”。截至去年末，公司其他应收账款账面价值为8.79亿元，占期末流动资产的62.56%。

应收债权无法收回，但中润资源自有资金捉襟见肘，流动资金非常紧张。年报显示，截至去年底，公司货币资金仅为5029万元，而其短期借款为3.55亿元，一年内到期的非流动负债为1000万元，长期借款为4000万元。

为了缓解流动性紧张的局面，中润资源频繁向非金融机构借款。至去年底，逾期贷款本息达1.57亿元，故公司应承担3717.5万元违约金。

中润资源的持续经营能力也受到了严重挑战。2017年和2018年，公司扣非净利润分别亏损4.32亿元和1.99亿元。今年一季度扣非净利润又亏损3240万元。

年报显示，截至去年底，中润资源旗下共有11家子公司。除东中润集团的淄博地产和斐济的瓦图科拉金矿外，其余9家子公司营业收入均为0元，多家子公司连续3年营业收入均为0元。尴尬的是，去年中润矿业和中润国际矿业没有营业收入，但净利润分别达到3654.89万元和2207.69万元，而重要子公司瓦图科拉金矿却连续两年亏损。2017年和2018年分别亏损895.42万元和3862.14万元。2018年，其净资产为-4.15亿元。

值得一提的是，截至昨日，郭长伟持股市值仅为9.19亿元，比26.99亿元的成本低了17.8亿元，占其持股成本的65.96%。

本文来自长江商报。

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