十年期国债收益率距离2.5%还有多远？，下面是经济观察报给大家的分享，一起来看看。
十年期消费贷款
边泉水/文
一、全年经济修复式增长，三季度磨底
过去20年来，我国十年期国债收益率仅于2020年4月8日出现过一次跌破2.5%。当时在疫情冲击下，全球资产剧烈波动，流动性冲击下我国股债市场双双下跌，一季度实际GDP增速-6.9%，为全年低点，十年期国债收益率创下新低。随后2020年4月的政治局会议强调：“当前经济发展面临的挑战前所未有”，“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响…积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券…稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上”，货币政策超预期宽松，降息20bp。
当下的经济形势与当时有何异同？当下内外部环境均与以往有了很大不同，但经济仍存在动能不足、预期较弱、内需不足的问题。7月24日政治局会议表示，“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程” ，而我们在4月发布的中期策略报告《回归常态：中国经济修复式增长进入下半场》中就提出了经济修复式增长的框架，也在前期报告中多次提到经济修复式增长的四大特征：1）增长动能弱，企业、居民与政府这三大经济主体的预期仍在修复中；2）曲折式前进，7月份经济企稳，Q3 或为全年底部；3）实际产出低于潜在产出，通胀下行压力明显；4）上半年经济波动大，下半年回归常态。站在2023年三季度的当下来看，经济仍在磨底中。近期公布的经济金融数据显示，7月通胀下行压力加大，CPI增速转负，PPI同环比仍为负；进出口跌幅加大，而内需下滑幅度更深；金融数据也不及预期，国内信贷扩张仍然乏力。我们此前预测三季度实际GDP增速为4.3%，而名义GDP增速仅为3.9%，或为全年底部，当前仍在磨底中，国债收益率继续下探概率较高。此外，年内已降息两次，货币政策从价格手段保持宽松，对债市形成利好，十年期国债收益率向下突破2.5%的可能性有所提高。
二、去年底预测今年通胀下行压力较大
在去年11月年度策略报告《东风压倒西风：中美经济周期的反转——2023年宏观经济与大类资产配置展望》中就提示今年通胀面临的下行压力较大。一方面，2022年主要拉动CPI上行的因素为猪肉价格，而随着能繁母猪存栏回升，2023年猪肉上涨动力减弱，CPI涨幅或降至2%以下；另一方面，中国PPI和全球制造业PMI有较高的相关性，2023年全球经济下行压力增加，我们当时预计2023年PPI可能出现负增长。进入2023年以来，通胀持续面临下行风险。CPI低位下探，7月在食品价格下跌和高基数拖累下转负，PPI持续负增长，7月PPI跌幅有所收窄，PPI同比跌幅可能在6月份见底，但全球经济仍然面临不确定性。我们预计年内CPI和PPI同比增速略有回升，CPI可能仍然维持在略高于零的水平，PPI仍然维持负增长。
三、货币政策或进一步宽松，直到宽信用出现
相比通胀水平，贷款加权平均利率仍然偏高。7月份，CPI同比下降0.3%，PPI同比下降4.4%。6月份贷款加权平均利率4.19%，其中企业贷款加权平均利率3.95%，个人住房贷款加权平均利率4.11%。总体上看，贷款加权平均利率明显高于当前通胀水平，且差值处于历史较高水平。偏高的利率水平制约了社会总需求。企业部门实际利率上行，制约企业信贷需求，新增信贷供给也大量流向缺乏弹性的国有部门，对民营企业从事实体经济活动的带动效果有限。对于居民部门，房贷利率整体偏高，居民提前还款的同时对消费产生挤出效应。
总需求不足导致数量型货币政策工具效能减弱，从价格手段上保持资金价格宽松。年内已两次降息，货币政策从价格手段保持宽松，对债市形成利好。而货币政策信用创造受阻，“宽信用”未现的情况下，“宽货币”会进一步加力，或还有降息可能，十年期国债收益率向下突破2.5%的可能性较高。
四、政策定力经济态势难改，十年期国债收益率破2.5%概率较高
我们在报告《定力：为什么年内总量政策力度有限?——四论中国经济修复式增长》详细论述了对总量政策的判断，虽然当下市场对总量政策仍有期待，但我们认为政策落地不会改变经济总体态势。一方面，总量政策存在成本收益不匹配、没有抓手的问题，政策会保持较强定力。中国经济处在发展阶段转换长周期和疫情影响短周期叠加的状态，地产进入下行周期、基建投资边际效应较低，经济增长新动能的塑造要从投资驱动转向消费驱动为主。相对于过去投资的大起大合，消费是一个慢变量，刺激手段相对有限。另一方面，消费政策有效性的基础不足，财政政策扩张力度或有限，货币政策降息相对灵活。1）消费政策：有效性的基础不足。扩大消费是我国当前经济运行阶段的必然要求。扩大消费的前提和基础是增加居民收入，而当前我国各收入层级群体收入增长乏力，居民预防性储蓄意愿不断增强，导致低收入人群规模大但消费能力不足，中等收入人群有能力消费但因对未来信心不足而难以发挥，高收入人群消费能力高但避险情绪下消费意愿下降，居民部门的消费能力受到制约。2）财政政策：积极财政或更多体现在准财政政策的结构性扩张，中央加杠杆有空间，但短期力度有限。财政增量扩张的部分应主要用于民生，补内需短板和用于消费需求方面。一方面，准财政政策或有所发力，另一方面，或从提高中央政府赤字率入手，从总量上体现更加积极的财政政策。同时，要灵活运用债务置换、债务展期、债务重组等多种方式化解地方政府债务，保持地方债务风险可控。3）货币政策：信用创造受阻的情况下，价格手段或继续保持宽松。货币政策仍要从价格手段上保持资金价格宽松，保持“宽货币”直到“宽信用”出现。总量政策保持较强定力下，后续政策落地或也难改经济总体态势，货币政策或保持宽松，进一步降息则十年期国债收益率破2.5%概率较高。
个人贷款保证保险多年期
生活中，当资金周转困难或者需要买房、创业等大额支出时，大家会选择向银行贷款的方式来缓解资金压力。但是，银行贷款需要一定的条件和手续，同时，还需要有担保人。那么，作为贷款担保人需要满足什么条件？担保人需要承担哪些责任呢？
贷款担保人
01
什么是担保人？
担保人指代为清偿债务的法人、其他组织或者公民。相关法律规定，第三人和债权人约定，当债务人不履行债务时，保证人按照约定履行债务或承担责任，这里的第三人就是担保人。
02
担保人需满足的条件
一般而言，担保人应具备以下条件：
1.具有完全民事行为能力；
2.在当地有常住户口或固定住所；
3.具有良好的信用记录和还款意愿；
4.具有稳定的收入来源和按时足额偿还贷款本息的能力。
03
房贷担保人的条件
根据中国人民银行颁布的《个人住房贷款管理办法》的有关规定，个人住房置业担保贷款对象为具有完全民事行为能力的自然人，且须具备以下条件：
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1.具有城镇常住户口或有效居留身份；
2.有稳定的职业和收入，信用良好，有偿还贷款本息的能力；
3.具有购买住房的合同或协议；
4.不享受购房补贴的以不低于所购住房全部价款的30%作为购房的首期付款；享受购房补贴的以个人承担部分的30%作为购房的首期付款；
5.有贷款人认可的资产作为抵押或质押，或有足够代偿能力的单位或个人作为保证人。
住房公积金贷款，以自然人担保的，一般情况下担保人需符合下列条件：
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1.具有完全民事行为能力；
2.具有本地城镇常住户口或有效居留身份，收入相对稳定；
3.连续正常缴存住房公积金6个月以上且其账户内有1年以上缴存额；
4.无公积金贷款余额及其它不良债务；
5.在借款人未全部偿还贷款本息期间不得提取住房公积金或申请住房公积金贷款；
6.担保人年龄加担保贷款期限不得超过法定的退休年龄。
具备上述条件的担保人，还需要提供自己的身份证明文件、户口簿、住房公积金账号、个人/家庭收入证明、公司资产证明等能证明自己有偿还能力的资料并与受托银行签订担保合同。
另外，各个地区、银行或机构对于贷款担保人的要求可能略有不同，一定要提前了解清楚，按照当地政策执行。
04
哪些人不能做担保人？
1.夫妻之前不能为对方担保。夫妻双方同一个经济体，共同对负债具有还贷责任，而担保人必须是第三人。
2.贷款地以外户籍的人士。基于银行对贷款人和担保人的考察及监督，银行贷款规定中明确了借款人与担保人需同是贷款所在地的户籍，若担保人是外地户口对银行来说存在着巨大的还款风险。
3.没有经济来源的人。保证人的主要责任就是当债务人无法偿还债务时，代为履行偿还义务。如果保证人没有经济来源或储备，就不具备还款的能力。
4.机关法人不得为保证人，但是经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外。
5.学校、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体不得为保证人。
6.企业法人的分支机构、职能部门不得为保证人。企业法人的分支机构有法人书面授权的，可以在授权范围内提供保证。
7.其他原因审核不通过的。
05
担保人要承担的责任
担保的方式不同，担保人承担责任的划分也不一样，具体介绍如下：
1.一般保证
当事人在保证合同中约定，债务人不能履行债务时，由保证人承担保证责任的，为一般保证。一般保证的保证人在主合同纠纷未经审判或者仲裁，并就债务人财产依法强制执行仍不能履行债务前，对债权人可以拒绝承担保证责任。
（例如：李雷欠韩梅梅钱，张三是一般保证责任人，韩梅梅要先起诉李雷，并就李雷的财产强制执行完毕后，仍不能清偿全部的，才能要求张三承担保证责任。若韩梅梅直接要求张三承担责任，张三可以拒绝承担）。
2.连带责任保证
当事人在保证合同中约定保证人与债务人对债务承担连带责任的，为连带责任保证。连带责任保证的债务人在主合同规定的债务履行期届满没有履行债务的，债权人可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任。
（例如：李雷欠韩梅梅钱，张三是连带责任保证人，借款到期后，不管李雷有没有钱，就算有钱不还，韩梅梅也可以直接找张三要求还钱，张三不能拒绝）。
最后，再次提醒大家，做担保人之前一定要仔细考虑，了解清楚相关的责任及风险，千万不能因好心而让自己遭受严重的损失。
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