专项额度是贷款（招联专项额度如何套取）

专项债实务问题解答7|专项债券额度的确定，下面是老盐蛋炒饭给大家的分享，一起来看看。

专项额度是贷款

都说专项债券要先申报额度再发行，那各个地方每年的专项债券额度是如何确定的？能把这件事说清楚吗？

专项债券从2015年推出后，这么多年过去了，

但凡接触过专项债券业务的读者们，大概都了解了各个地方的专项债额度是怎么来的。

但问题的核心在于，

大家可能心里都了解怎么回事，

但能不能非常清晰地讲清楚，又是另一回事。

这就是“了解”和“精通”的区别。

做咨询顾问的从业读者们，

要慢慢舍弃“感觉了解了”的模糊状态，

努力达到“能清楚表达”的精准程度。

下面，我们就来对“专项债券额度的确定”做个分析。

我国对地方政府债务余额实行限额管理，各个城市最终能拿到多少额度主要有这么三个步骤。

第一步，确定全国的地方政府债务总限额。

地方政府债务总限额怎么定的？

由国务院根据国家宏观经济形势等因素确定，并报全国人民代表大会批准。

当经济下行压力大、需要实施积极财政政策时，适当扩大当年新增债务限额；

当经济形势好转、需要实施稳健财政政策或适度从紧财政政策时，适当削减当年新增债务限额或在上年债务限额基础上合理调减限额。

在国家层面定好一个地方政府债务总限额后，

把今年的限额和上一年的限额相比，差额就是今年可以新增的债务额度。

我们看看，

经第十四届全国人民代表大会第一次会议审议批准，2023年全国地方政府债务限额为421674.3亿元，其中一般债务限额165489.22亿元，专项债务限额256185.08亿元。

经第十三届全国人民代表大会第五次会议审议批准，2022年全国地方政府债务限额为376474.3亿元，其中一般债务限额158289.22亿元，专项债务限额218185.08亿元。

因此，2023年全国可以新增地方政府债务45200亿元，其中新增一般债务7200亿元，新增专项债务38000亿元。

我们在年初3月份的时候，就知道今年专项债券的额度大概在3.8万亿左右，

这个数据就是这么来的。

第二步，在全国地方债务总限额的基础上，确定各个省的债务限额。

由财政部根据债务风险、财力状况等因素并统筹考虑国家宏观调控政策、各地区建设投资需求等提出方案，

报国务院批准后下达各省级财政部门。

第三步，在省级地方债务总限额的基础上，确定各市县的债务限额。

省级财政部门依照财政部下达的限额，根据债务风险、财力状况等因素并统筹本地区建设投资需求提出省本级及所属各市县当年政府债务限额，

报省级政府批准后下达各市县级政府。

我们做个总结。

弄个表格，帮助读者们进行记忆。

三个步骤非常清晰，在实务中，难度高一点的环节就在第二步，

怎么具体去分配每个省（自治区、直辖市、计划单列市）的新增限额？

虽然有几个相对明确的考虑因素，但还是要避免主观成分占比太高，

因此，财政部于2017年专门下发了《新增地方政府债务限额分配管理暂行办法》，

里面提出用因素法去“测算”各地区的新增债务限额，并给出了测算公式：

某地区新增限额=（该地区财力×系数1+该地区重大项目支出×系数2）×该地区债务风险系数×波动系数+债务管理绩效因素调整+地方申请因素调整。

这里一共有8个因素数据，依次过一遍，

第1，某地区政府财力；

某地区政府财力=某地区一般公共预算财力+某地区政府性基金预算财力

第2，系数1；

系数1=（某年新增限额-某年新增限额中用于支持重大项目支出额度）/（∑i各地政府财力）

第3，地区重大项目支出；

地区重大项目支出，为主要根据各地区落实国家重大战略以及国家重点方向的融资需求测算。

国家重大战略包括党中央、国务院确定的“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等；

国家重点方向包括打赢脱贫攻坚战、推进农业供给侧结构性改革、棚户区改造等。

第4，系数2；

系数2=（某年新增债务限额中用于支持重大项目支出额度）÷（∑i各地重大项目支出额度）

第5，债务风险系数；

债务风险系数，反映地方政府举债空间和偿债风险，根据各地区上年度政府债务限额与标准限额等比较测算。

某地区地方政府债务标准限额=该地区可以用于偿债的财力状况×全国地方政府债务平均年限。

全国地方政府债务平均年限=（地方政府债券余额×地方政府债券平均年限+非政府债券形式债务余额×非政府债券形式债务平均年限）÷地方政府债务余额

第6，波动系数；

波动系数，以全国人大批准的新增限额平均增长率为基准确定波动系数区间，即各地区新增限额增长率取值波动系数区间。

第7，债务管理绩效因素调整；

财政部根据地方政府债务收支预算编制、项目管理、执行进度、存量债务化解等因素，加快开展地方政府债务管理绩效评估，根据管理绩效情况对该地区予以适当调整。

这里就是上一年的地方债务管理工作做得好不好，包括专项债券的发行、使用等等，

做得好，今年这一块就得分高，做得不好，得分就低。

第8，地方申请因素调整；

为合理反映各地区公益性项目建设融资需求，最终分配到各地区的新增限额不会超过本地区申请额，

因此，就需要把算出来的新增限额和各省自己申请的额度做一个比较，进而进行调整。

好，各省的债务额度根据本办法确定后，

省级财政部门可以参照本办法，

综合考虑本地区各级政府融资需求、财政实力、项目管理、风险防控等情况，制定本地区新增限额分配管理的具体规定，报财政部备案。

讲到这里，你会发现，对于各个省（自治区、直辖市、计划单列市）的新增债务限额分配不是一个很简单的事，

是由这么8个数据共同影响的结果，

但归根结底又是我们在表格里提到的四个影响因素，

债务风险、财力状况、国家宏观调控政策和各地区建设投资需求。

你觉得，财政实力越强的地区应该得到更多的额度还是财政实力越弱的地方应该得到更多的额度？

我想，到这儿，这个问题的答案已经非常清晰了。

单单从地区新增限额的测算公式来看，

也能得出，

财政实力越强的地区会得到更多的额度。

我们看看2022年专项债券新增额度前10的地方，都是财政实力相对较强的省份。

抛开测算公式，从业务逻辑上，也非常容易理解，

一般债券、专项债券是各个地方政府的债务，发行越多，债务越多，

意味着偿还压力就越大，

而政府债券最终的偿还靠什么，

一般债券靠一般公共预算收入偿还，专项债券靠政府性基金收入和专项收入偿还。

国家为什么要对地方政府债务实行限额管理，

要避免出现地方政府系统性的债务风险。

那什么叫债务风险呢？

就是快要还不起钱了，可能出现兑付风险了。

那么，财政实力相对强的地方，债务偿还的安全垫就厚一些，出现债务风险的可能性就更小一些。

我们前面花了大篇幅再说，

各地的政府债务限额怎么确定，

把今年的限额和上一年的限额相比，差额就是今年可以新增的债务额度。

2023年专项债务限额256185.08亿元，

2022年专项债务限额218185.08亿元。

所以，2023年新增专项债务38000亿元。

然后我又说：

大概在年初3月份的时候，就知道今年专项债券的额度大概在3.8万亿左右。

一会是“专项债务”，一会是“专项债券”，

大家有没有看晕了，

这就需要弄清楚一般债务和政府一般债券的关系、政府专项债务和政府专项债券的关系。

地方政府一般债务包括：

地方政府专项债务，包括：

2014年底之前的“非债券形式一般债务”和“非债券形式专项债务”，

实际上就是以前的存量隐性债务，

后来在2015年至2017年之间，通过发行置换一般债券和置换专项债券给置换掉了。

所以，自2015年之后，

新增的一般债务，是新增的一般债券和新增的外债转贷之和，而且主要为一般债券；

新增的专项债务，就等同于新增的专项债券。

很简单的一个事。

好，就到这里。

招联专项额度如何套取

记者近日调查发现，少数打着“虚拟货币能发横财”旗号的金融骗局，正是通过区块链虚拟货币、学习数字货币知识、“无风险代币”等手法诱导新用户入群——广大投资者应擦亮双眼，警惕炒币骗局。

由“老师”“专家”“币圈意见领袖”直播教学、投资价值盘、带头致富——不少投资者可能对这样的虚拟货币公司“获客”手法并不陌生。事实上，部分名义上是金融数字货币培训、区块链货币技术展示的微信群，一旦拉入新人就抓紧时间“洗脑”，一场谋划已久的骗局伴随着“新韭菜们”一夜暴富的炒币梦开始。

“击鼓传花”的游戏

“目前资金存取管理这么严，到哪都得实名制，怎么才能‘不留痕迹’将国外合作方的‘回扣’转到我名下呀？”在北京某外贸企业工作的小张，最近在一位“神秘牛人”的微信“建议”下打起了偷拿海外回扣的主意。

“牛人”自称能告知其最隐蔽的资金转移妙招：“我们这个互联网平台的虚拟货币可实现跨境交易，国内买入境外卖出，隐蔽无限额。这可是采用了先进的区块链技术，安全匿名，全球通用，还能升值赚收益。”

果真如此吗？小张将7年合作回扣尽数转到“牛人”推荐的互联网平台购买虚拟货币后不久，网站再也登录不上去，所谓“牛人”的微信也不见踪影。

追悔莫及的小张最后从公安民警那里得到了真相：原来，不法分子利用虚拟货币匿名化与去中心化特点“洗钱”。以某特币、某代币为代表的虚拟货币已成为犯罪分子的工具之一，像小张这样吃亏的大有人在。

与小张不同，刚参加工作的小李总想着发横财，并接到“梦寐以求”的电话——“您好，我是代币空间的客服，现特邀请您加入我们的贵宾虚拟货币圈交流群，分享赚钱经验。”小李最终被诱惑，加入一个名为“币圈粉丝社区”的微信群。一些“老师”“专家”起初在群里科普币圈资讯、分析行情、讲解“数字货币”知识，为后期互动“铺路”，小李听了深信不疑，却在投资买了数千元虚拟货币不久，被客服踢出微信群。

类似这样不法机构打着数字货币的幌子“蹭热点”、开展金融诈骗的案例并不鲜见。在部分业内人士看来，普通投资者分不清虚拟货币和数字货币，加之近期数字货币新闻不断，给拆穿相关骗局带来难度。

光大证券分析师孔蓉提醒，不法分子常用虚拟货币诈骗具有几大特征：一是将非法所得通过虚拟货币转到海外平台，换成外币存入海外账户或再转回国内；二是自行发行虚拟货币，用类似传销方式吸引他人集资购买，骗取钱款；三是在无需实名认证的境外赌博网站，用虚拟货币支付赌资，隐藏资金来源；四是将非法所得通过虚拟货币购物，拿到物品后售出获得现金，掩盖资金来源。

认清“李鬼”的虚假属性

玩数字货币概念，是虚拟货币骗局中最常用的手法。那么，虚拟货币与数字货币究竟是何关系？招联金融首席研究员董希淼认为，中央银行数字货币是基于清算方式而出现的现钞之外的“记账货币”。其基于区块链等互联网新技术，融合了加密电子货币体系的数字货币，是中央银行发行的另一种形态法币。简而言之，它是数字化的人民币，目的是替代现金（纸币、硬币）成为中国的法定货币，是货币供给中的M0（现钞）。由于担心纸钞可能传播病毒，新冠肺炎疫情成为各国发行央行数字货币的催化剂。目前，世界各国央行都在发展数字货币。

数字货币有两方面特点：一是国家信用背书，具有无限法偿性与强制性。二是币值稳定，适用于各类经济交易活动。

虚拟货币又是什么？业内并无统一概念，一般认为，这是一种电子或数字产品，如Q币、比特币等。董希淼认为，虚拟货币本质上不是货币，而是一种虚拟商品。因为缺乏足够信用支撑，虚拟货币无法承担法定货币职能，且不能作为货币在市场上流通使用，公民投资与交易虚拟货币不受法律保护。目前，各国对虚拟货币的监管规则与尺度不一，但多数国家将虚拟货币视为私人部门的某类产品。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示：“虚拟货币特指以区块链为技术基础的虚拟货币，其作为货币仍存争议，在国外更多将其定位为商品。比如，比特币等虚拟货币更多将其划归期货范畴。”

大多数私人发行虚拟货币的背后并无实际兑付渠道与资产担保，因此实际上发行以区块链为技术基础的虚拟货币一般被视为一种融资，在没有信用保障前提下风险非常大。但有一点，由于国际非公开货币流通渠道有较大需求，比特币以先发优势在私人铸币领域获得一定支付保障，这使得比特币虽是私人铸币，但获得了部分市场认可，成为一种事实上的支付方式，但未来是否可持续发展，仍具有较大不确定性。

风险防控从不存侥幸开始

实际上，虚拟货币宣称应用的区块链技术本身并无“罪过”。金牛理财网分析师宫曼琳认为，区块链技术就像一个完整的、分布式、不记名、不可篡改的账本。这个账本可以在各个使用者之间自由传递，既提高了使用安全，又增加了信息传播效率，能帮助各个行业提升技术安全水平——即便不在货币领域应用，目前在其他金融领域也有不少应用案例。

那么，不法分子为何盯上区块链技术应用的个案——虚拟货币呢？答案之一是虚拟货币无担保且价格弹性很高。通俗地说，虚拟货币价格涨跌几乎全看互联网平台的“脸色”，且成本极低。

我们来看一个真实案例：2016年，张某在境外注册“××区块链控股公司”，通过微信营销，诱骗公众购买“虚拟货币”与生产“虚拟货币”的矿机。初期，他采取给投资者一定返利、拉下线、收取入门费、层层提成等方式骗取资金。资金往来多采用网上银行、手机银行等方式，诈骗资金被迅速用于购买房产、车辆等。此案涉及受害者约16万名，金额2亿多元，而张某自身投入几乎可以忽略不计。

到底该如何预防虚拟货币骗局？广大投资者首先应注意：虚拟货币投资与交易不受法律保护，任何试图逾越红线者均不可心存侥幸，通过虚拟货币“洗钱”、投资虚拟货币一夜暴富、通过虚拟货币非法集资等行为必将受到法律严惩。

针对部分不法机构打着区块链与金融创新“旗号”，推行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”，租用境外服务器搭建网站，声称获得境外优质区块链项目投资额度，可以代为投资赚取高收益，并声称“高收益低风险”的理财产品等行为，投资者要保持高度警惕，这些行为极可能是涉嫌虚拟货币的诈骗行为。

盘和林表示，虚拟货币无担保物并由私人发行，没有安全保障，但拥有价格弹性，可以涨得很高。值得注意的是，私人发行的虚拟货币价格波动基本遵循金字塔结构，又叫作“庞氏骗局”和“击鼓传花”。如今，大量虚拟货币公司之所以依然存在，是由于当前对虚拟货币界定依然模糊，尤其是比特币成为一种事实货币这一点，对很多投资者产生了误导。然而，人们对于新模式的理解有时是渐进式的，先让其发展看一看是否可行，也是对待新技术的一种方式。

对于遏制币圈乱象，盘和林开出了两张“药方”：一是完全禁止无担保体系的虚拟货币，禁止私人滥用虚拟货币融资等；二是可将私人铸币定性为股权融资，将其定性为投资品，必须提供担保与兑付保证等。然而，目前我国投资人适当性教育仍不是很成熟，因此一定的投资者教育先行非常必要，对于相关领域的发展切不可操之过急。

来源：经济日报

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