并购贷款授信主题（并购贷款属于什么业务）

沈阳萃华——并购融资授信方案，下面是陈立金123给大家的分享，一起来看看。

并购贷款授信主题

一、企业基本概况

沈阳萃华，为沈阳老字号珠宝店，经营历史很长，去年6月末加盟店已拓展到172家，销售总额13亿元，净利润约8000万元，经营稳定上升，并筹备今年初在A股中小板上市。

去年下半年沈阳萃华拟收购沈阳商业中心地带商业地产——皮革大厦，并按照珠宝城重新装修，拟将其建成为东北地区的珠宝批发零售中心。

因并购资金及装修资金缺口，沈阳萃华以上市体系外的关联公司（收购皮革大厦主体）向银行申请并购贷款6000万元和装修贷款9000万元，用于购入商厦的收购价款和装修工程所需资金。

二、银行授信方案

（一）沈阳萃华为一家百年老字号金店，在东北地区市场处于领先地位，经营业绩稳定，正处于上市前期，因需在上市前完成一个并购项目向银行申请并购贷款。项目的主要难点是出于上市规避主业竞争的需求，沈阳萃华不能作为并购主体出现，且不能为申贷主体提供担保，而申贷主体本身并不具备承贷能力。并购项目实际是替拟上市公司未来超募资金储备的收购项目，授信的实际还款来源为沈阳萃华上市后收购该项目的资金。

（二）风险控制方案

风险控制方案主要解决三个问题：一是控制抵押率；二是与拟上市主体建立联系，设计方案建立项目与拟上市主体的关联；三是合理估测和控制存货跌价损失对企业盈利能力的影响程度。

1、并购贷款为并购总额的50%，装修贷款为装修总额的80%。皮革大厦项目整体抵押。

2、实际控制人为拟上市主体的控股股东，要求实际控制人个人担保，一是为了促进拟上市主体的还款意愿，二是如上市成功实际控制人所持股权对授信安全形成有力保障。实际控制人对并购贷款出具了担保承诺函，承诺函以承贷主体违约作为触发条款，经银行法律合规部审核，承诺函构成了事实上的担保责任。另要求实际控制人承诺，上市后追加办理所持上市公司股权质押，既满足客户上市需求，又使银行信用敞口时间缩短。

3、存货跌价损失估测：通过对过去两年金价价格波动幅度的数据，测计存货跌价损失（Var值）为约2500万元，占萃华2010年净利润的31%，仍在可接受范围内。

4、明确监管责任人，保证装修资金逐笔支付不挪用。

【点评】

本项目针对客户上市进程中的特殊需求，设计了既能满足客户上市需要，又能实现银行风险控制要求的授信方案争取当地优势客户。银行为其解决了上市进程中的特殊资金需求，为银行后期营销奠定了良好的基础。

本项目中影响借款人经营风险和盈利能力的一个关键因素是金价的波动可能带来的存货损失，由于近年金价上涨过快且波动幅度较大，需要使用定量的方法估测潜在的存货损失对借款人盈利影响的范围，由此项目评审中引入了存货Var值的计算，通过存货量，存货周转时间和金价波动方差计算存货的Var值及其对借款人盈利能力的影响范围，为项目决策提供了数量上的依据。

文章选自《银行对公授信方案案例培训8》，由立金银行培训中心讲师整理编写，转载还请注明文章来源。欢迎各家银行联系内训课程了，