ppp银行贷款评审要点（ppp项目物有所值专家评审意见）

PPP人必进！某大型商业银行PPP项目融资评审要点，下面是中建政研集团有限公司给大家的分享，一起来看看。

ppp银行贷款评审要点

主体评审要点

PPP项目涉及主体较多，一般包括政府方、社会资本方、项目公司，应当逐一进行分析。具体如下：

（一）对于政府方（含其授权机构）：

1、应当审核该政府是否具备与本PPP项目相应的经济管理权限（包括特许经营授予权限、价格管理权限、财政补贴权限等）。

2、应当客观反映政府的资信状况、债务管理和偿债机制，审慎评价其履约能力和履约意愿，其中若该政府在本PPP项目中承担付费、补贴等支付责任的，应当从以下方面重点分析：

（1）(履约能力)发展预期。分析区域经济发展情况，包括经济总量及增长情况、资源禀赋、产业结构，并结合该区域在国家发展战略中的地位和相关政策措施，分析评估其经济增长趋势；

（2）(履约能力)收入情况。分析评价政府财政收入及预算结构，包括近三年综合财力（公共财政预算收入、基金预算收入等）、土地出让收入及未来预期增长速度；

（3）(履约能力)债务情况。分析政府的负债情况，包括债务规模、期限结构，结合收入、支出、负债情况，分析评价其是否过度负债（政府债务率、偿债率等指标），是否存在较大偿债压力；

（4）(履约意愿)分析评估政府对于其存量政府性债务的偿还及代偿情况，以及存量PPP项目的履约情况，综合评价政府履约意愿。

3、若授权机构为该级政府下属的融资平台或其他国有企业，除做以上分析外，还应当审核相关授权文件的合法合规性，涉及该受权机构出资入股项目公司的，应当对入股资金来源以及出资实力进行详细分析。

优先支持：经济发达、财政实力强、政府债务率及债务逾期率低、履约记录良好的省级，地市级，直辖市、计划单列市、省会城市中心城区，全国百强县前五十名。

禁止介入：债务风险偏高，或是在政府性存量债务清理甄别中存在恶意改变债权债务关系，或是有重大违约记录，或是不具有相应经济管理权限的一级政府。

（二）对于社会资本方：

除全面反映该社会资本的基本情况、经营情况及财务状况（要点可具体参照一般企业）外，还应当结合本PPP项目类型及特点，重点分析该社会资本（含其股东）的资金实力、专业资质、所处行业地位、建设及运营同类项目的经验以及商业信誉和信用状况等。

对于政府融资平台公司或其他地方国有企业作为社会资本的项目，应当按照《国务院办公厅转发财政部、发展改革委、人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》（国办发[2015]42号文）要求，逐一落实以下条件，并分析评价该公司是否已真正改制为市场化主体：A、是否已经建立现代企业制度、实现市场化运营；B、其承担的地方政府债务是否已纳入政府财政预算、得到妥善处置；C、是否已明确公告今后不再承担地方政府举债融资职能。

优先支持：市场化经营前景好、竞争优势明显、项目建设运营经验丰富、经营现金流充裕的优质主体，特别是城市供水、供暖、供气、污水及垃圾处理、教育、医疗及棚户区改造等行业或领域内的龙头企业，其中重点支持地级市（含）以上国有控股企业（含下属一级子公司）及上市公司。

禁止介入：发展前景不明朗、经营可能萎缩，存在被关闭或划转兼并的主体（尤其应当关注分化转制中的地方政府融资平台公司）；或是以往同类项目中，因自身原因导致项目在设计、建设、财务、运营维护等方面存在重大风险隐患的主体；或是经营活动中存在重大违法记录的主体。

（三）对于项目公司（即借款主体）：

应当依据股东出资协议（尤其是政府与社会资本共同出资的情形）及项目公司经营实际，重点分析评价该项目公司是否为依法设立、股权结构及出资人职责定位清晰、组织架构健全、财务制度规范、信用状况良好、经营期限可涵盖特许经营期限、自主经营、自负盈亏、具备独立法人资格的经营实体。

PPP项目的借款主体既可以是项目公司，也可以通过社会资本公司。

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ppp项目物有所值专家评审意见

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1、政策时报

为借助专家力量，对开展PPP项目物有所值评价、财政承受能力论证、项目筛选评审和项目采购谈判等相关工作提供智力和技术支撑，根据《云南省人民政府办公厅转发省财政厅 省发展改革委 人民银行昆明中心支行关于在公共服务领域加快推进政府和社会资本合作模式实施意见的通知》（云协办发 [2015] 76号）精神，云南省财政厅开展了面向全国征集PPP专家的工作。经过严格评审和公示，确定了入库专家名单并发布了《云南省财政厅PPP专家库名录》。

农村基础设施是社会主义新农村建设的重要内容，是农村经济社会发展的重要支撑。近年来，我国农村道路、供水、污水垃圾处理、供电、电信等基础设施建设步伐不断加快，生产生活条件逐步改善，但由于历史欠账较多、资金投入不足、融资渠道不畅等原因，农村基础设施总体上仍比较薄弱，与全面建成小康社会的要求还有较大差距。为创新农村基础设施投融资体制机制，加快农村基础设施建设步伐，经国务院同意，现提出意见。正文内容主要包括：一、总体要求；二、构建多元化投融资新格局，健全投入长效机制；三、完善建设管护机制，保障工程长期发挥效益；四、健全定价机制，激发投资动力和活力；五、保障措施。

为加快乡镇政府职能转变，强化服务功能，健全服务机制，创新服务手段，增强服务意识，提升服务效能，进一步推进乡镇治理体系和治理能力现代化，现就加强乡镇政府服务能力建设提出意见。正文内容包含：一、总体要求；二、强化乡镇政府服务功能；三、优化乡镇基本公共服务资源配置；四、创新乡镇公共服务供给方式；五、加强组织保障。

2017年万亿级的地方政府债券(下称地方债)发行工作将启。

2月21日，财政部网站发布《关于做好2017年地方政府债券发行工作的通知》(下称《通知》)，其中鼓励具备条件的地区在合法合规、风险可控的前提下，研究推进地方债银行间市场柜台业务，便利非金融机构和个人投资地方债。

此举在于促进地方债投资主体多元化，目前地方债购买方主要为银行等金融机构。

我国正处于工业化、城镇化、人口老龄化快速发展阶段，生态环境和生活方式不断变化，健康、养老资源供给不足，信息技术应用水平较低，难以满足人民群众对健康、养老日益增长的需求。智慧健康养老利用物联网、云计算、大数据、智能硬件等新一代信息技术产品，能够实现个人、家庭、社区、机构与健康养老资源的有效对接和优化配置，推动健康养老服务智慧化升级，提升健康养老服务质量效率水平。为加快智慧健康养老产业发展，培育新产业、新业态、新模式，促进信息消费增长，推动信息技术产业转型升级，特制定此行动计划。正文内容主要包括：一、总体要求；二、重点任务；三、组织实施。

日前，根据发改投资〔2016〕2068号文精神，国家发展改革委、住房城乡建设部再次联合印发《关于进一步做好重大市工程领域政府和社会资本合作（PPP）创新工作的通知》（发改投资〔2017〕328号），明确开展PPP创新工作的重点中小城市名单（附后）。同时，在安徽省与湖南省开展城市黑臭水体治理，重庆市开展城市地下综合管廊和公共停车场领域的PPP创新工作。

据了解，此次名单是在各地申报基础上，两部门共同研究确定的。其中，为更好支持中西部地区推广PPP模式，统筹考虑PPP工作基础、项目储备及发展空间等多种因素，经严格遴选，部分省份选择了2个城市开展PPP创新。

财政部有关负责人就查处部分市县政府和金融机构违法违规举债担保问题答记者问。他强调，依法加强地方政府债务监督，坚决制止违法违规举债担保行为。这位负责人指出，地方政府债务管理事关区域性系统性风险防范，事关总体国家安全。《中华人民共和国预算法》规定，地方政府举借债务一律通过发行地方政府债券方式筹措，除此以外地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务；除法律另有规定外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。

《文化部“十三五”时期文化发展改革规划》（以下简称“规划”）近日正式发布。这是指导“十三五”时期文化系统发展改革工作的总体规划，重点提到鼓励和引导社会资本进入文化产业，鼓励社会资本进入文化企业孵化器、文化众创空间、文化资源保护开发等新兴领域，推进博物馆建设，发展有历史记忆、地域特色、民族特点的美丽城镇、美丽乡村。

2、观点

获悉，2017年1月初，财政部曾分别致函内蒙古自治区、河南、重庆、四川等几个地方政府及商务部、银监会2个部委，以依法问责部分县市违法违规举债、担保的行为，并依法处理个别企业和金融机构违法违规行为，“要求严肃问责，并按照《中华人民共和国预算法》的有关规定，对负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员予以处理”，并将结果于2月3日前反馈给财政部。

《国务院办公厅关于促进开发区改革和创新发展的若干意见》（国办发[2017]7号）第十五条规定：“鼓励以政府和社会资本合作（PPP）模式进行开发区公共服务、基础设施类项目建设，鼓励社会资本在现有的开发区中投资建设、运营特色产业园，积极探索合作办园区的发展模式”。文章内容将就园区开发PPP项目实践操作中可能涉及的土地权属分类、土地用途分类、国有建设用地供应及相关的双方的权利义务约定进行介绍。

由于历史和文化的因素，印度的PPP体系和机制深受英国影响。在英国没有针对PPP的专门立法，而是由一系列PFI规范性文件予以规制，包括《绿皮书：政策评审、项目规划与评估论证手册》、《资金的价值评价方法》、《大项目评估办法》、《PFI/ PPP采购和合同管理指引》等。同样，印度也沿袭了这一传统，其PPP的主要特点之一即标准化程度较高。从资格预审到签署PPP合同的全采购流程，均设有示范性文本，包括《特许经营协议模板》、《申请资格审查模板》以及《征求建议书模板》等。

文中，笔者以印度《高速公路特许经营合同示范文本》为基础，比较中国PPP合同的相关情况，分析其特点，并从中国企业走出去的角度，提出相应建议。

最近网上有一篇微文《PPP项目的政府支付义务是否形成政府债务？》很火，该文主要观点认为PPP项目的政府支付义务形成政府债务。作者以地铁项目最简单的财政运营补贴为例，说明如果政府将PPP项目的未来政府支付义务确认负债——长期应付款，那么，社会资本方（项目公司）就应当确认长期应收款，双方会计处理是对称的，对应的。同时PPP模式下政府可能形成负债，但可能并不是简单的未来支付义务的折现值，形成负债的机理到底如何，还需要深入探讨。

环境治理服务可以分为两大类，一类是工业领域，该领域企业技术相对复杂且比较分散。另一类是市政领域，主要以生活污水处理、垃圾处理为核心，以PPP和特许经营为主，规模相对集中。该领域环境治理需要的资金投入量大、时间长、回报率低但较稳定，因此具有资本沉淀性强、收益稳定的特点。从“三大规划”看“十三五”环保产业发展前景，市政环保领域有望培育百亿级公司。

为落实生态文明战略，国家层面接连发布了《“十三五”生态环境保护规划》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《“十三五”节能环保产业发展规划》。三大规划均提出了“十三五”期间环保产业发展的目标，这是实现环境质量改善的有力支撑，更是实现美丽中国梦的重要举措。

为了达成2015年联合国制定的可持续发展目标，公私合作至关重要。彼得森国际经济研究所客座研究员、世界银行前任首席财务官、世界未来委员会国际治理及公私合作联合主席伯特兰·巴德尔（Bertrand Badre）表示，多方利益相关者的合作是解决全球可持续发展挑战的唯一途径。他提醒人们，这一进程并非轻而易举。

3、独家

2017年2月7日，国家工商总局公布了江苏省工商行政管理局对吴江华衍水务有限公司滥用市场支配地位案的处罚决定书。经分析该公用事业项目本身具有自然垄断属性，一旦企业获得某类公共产品或服务的特许经营权，该企业则成为一定区域范围内特定产品或服务的垄断经营者，可实现规模经济下的生产效率。社会资本一般通过与政府部门签署合同获得特许经营权，进而在某一区域的公共产品市场上获得市场垄断地位。垄断地位保证了项目的投资回报，但滥用垄断地位将面临巨大法律和经营风险。PPP项目中的反垄断风险应引起项目各方的高度关注。公用事业因为关系民生，执法机关将一直保持高压监管态势，严厉打击滥用市场支配地位行为，以维护公平有序的市场竞争秩序，保护消费者的合法权益。

作为一个“洋生土长”的概念，产业投资基金至今还没有官方权威的定义。根据发改委公布的《产业投资基金管理暂行办法》讨论稿（未获通过）中的表述，产业投资基金是指“一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资”。2016年发改委发布的《政府出资产业投资基金管理暂行办法》中，对于政府出资产业投资基金，定义为有政府出资，主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。根据这一定义，可以理解为产业投资基金包括投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。

在产业地产十年PPP模式全流程实践思考的中篇，作者对园区PPP模式的运营进行了解读。一个产业园区（城镇综合开发、特色小镇、园区开发等等）运用PPP模式进行运营主要关键有三点。第一产业园区的土地获取方式，第二产业园区的产业规划，第三就是产业园区的产业招商引资。如果一个采用PPP模式运作的产业园区能够很好的完成以上三点，那么在最后的PPP模式移交与退出环节就会非常的从容。作者以实际操盘的经验来讲，现在对于PPP模式的相关政策与实施方法讨论很多，然而在实践中政府、社会资本、金融机构更多的是从自身的实际利益出发，因此PPP模式的精神和参与三方的利益如何在实践中统一就变得至关重要。

2016年10月12日，财政部发布财金[2016]90号《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》，其中第九大点旗帜鲜明的提出“对于涉及工程建设、设备采购或服务外包的PPP项目，已经依据政府采购法选定社会资本合作方的，合作方依法能够自行建设、生产或者提供服务的，按照《招标投标法实施条例》第九条规定，合作方可以不再进行招标”，于是乎，不少PPP领域的业界专家开始发声“工程类社会资本方的重大利好，两标合一标的合法性问题彻底解决，工程企业可以大张旗鼓的参与PPP项目了，再也不用担心工程招标不能中标进而导致施工利润流失的问题”，那么，真的是这样吗？作者就此问题进行了分析。

我国现阶段PPP宏观管理以政策文件为主，规章为辅，发布主体包括国务院、各部委联合或单独发布以及地方政府，数量庞大。与之相比，法律法规寥寥无几，尤其是缺乏PPP领域的专项立法，其他相关法律如《中华人民共和国合同法》（以下简称《合同法》）、《中华人民共和国政府采购法》（以下简称《政府采购法》）、《中华人民共和国招投标法》（以下简称《招投标法》）、《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国担保法》（以下简称《担保法》）等，虽调整了一些PPP牵涉的法律关系，但由于规制分散，欠缺针对性，且无法全面涵盖PPP有关法律问题，在实践指导层面的作用远不及政策文件。

扑面而来的PPP大潮带来的数十万亿投资正加速落地，参与热情被激发的各路资本以PPP的名义蜂拥而上，截止2016年8月末，来自全国PPP综合信息平台的数据显示入库项目10313个，总投资额达12.28万亿，“十万亿的PPP规模已经开启。表明在各部委的协调配合下，在不到3年的时间内中国发展成世界最大的PPP市场（民生宏观，中国式PPP大数据）。”政府部门说PPP项目迎来了春暖花开，建筑企业、机构投资者说“于情怀、于利益都要PPP”。但现实情况却是一方面以施工企业为主导的投资人意识到了PPP推广战略机遇期的重要性，对单一的基于政府财政支出来付费的PPP项目竞争越来越白热化，如在地下综合管廊PPP项目等新兴市场出现了价格竞争、过度竞争；另一方面，地方政府借助PPP模式来缓解债务压力成为现在我国PPP项目投资领域较为普遍的现象。

4、律动PPP

2017年2月21日晚上，PPP业界朋友圈快速传播着一则消息：武汉市轨道交通 8 号线一期 PPP 项目社会资本采购预成交公示发布，以招商银行股份有限公司（牵头方）、中国光大银行股份有限公司和汉口银行股份有限公司联合体中标。这则消息引起PPP业内一片哗然。如果大家没有健忘的话，之前也有轨道交通PPP项目引起过业界大普遍关注，那就是之前的济青高铁PPP项目、贵阳地铁PPP项目，业界对此褒贬不一。

我们基于公开渠道可以获得的信息，本着客观中立的态度，对此进行一个简要的分析。

新春伊始，PPP各玩家或许还沉浸在扫福字、吐槽春晚、抢红包的过年气氛里，开工第三天，国务院办公厅就颁布了《关于促进开发区改革和创新发展的若干意见》（国办发[2017]7号，以下简称《意见》）。

《意见》对开发区的改革和创新提出了总体要求，并从优化开发区形态和布局、加快开发区转型升级、全面深化开发区体制改革、完善开发区土地利用机制、完善开发区管理制度等多个方面对各级政府提出了要求及指导意见。

5、特色小镇

作为未来城镇发展中的重要招商引资载体平台，特色小镇去年以来收到了从中央各大部委到各省市地方政府的高度重视，特色小镇也开始进入井喷态势。各具特色的小镇不断涌现，有依托码头渔港的渔业小镇，有依托宠物用品各个环节配套服务的宠物小镇，还有青瓷小镇、空港会展小镇……

6、PPP大数据

美国总统特朗普在大获全胜的讲话中曾经承诺过“我们将重修高速公路、桥梁、隧道和机场……到时，我们的基建设施将是世界一流的。”

特朗普计划在未来十年动用1万亿美元来大兴基建。下面来看看2017美国基建领域有哪些重大项目。

7、PPP融资

中国债券，种类庞杂，且与西域他国殊异，容臣以“后宫嫔妃”喻之！

不错，作为买方，您现在就是债市的皇上了，所有品种的债券都是您的后宫，此刻都在等着您下单翻牌子，由于历代后宫制度也是不断演化的，臣就参考清康雍乾三代体制讲了，或者您看过《甄嬛传》那也是一样的。

近期，各地公布两会政府工作报告，在总结2016年经济发展状况的同时对2017年经济工作目标进行展望。部分中西部地区的2017年GDP增长目标或固定资产投资目标较2016年却有所提高，尤其是跟一带一路相关的地区，辽宁、新疆、内蒙古、吉林等地目标上调较为显著，其中新疆提出50%的固定资产投资增速目标，引爆了市场对于今年基建大干快上的预期。

从微观调研来看，不少建筑类企业以及工业品生产企业都表示今年的订单情况较好，也一定程度上印证基建的需求较强。

本周周报我们试图从政府基建投资意愿、基建资金来源、PPP、发改委审批动向、各行业基建空间等来分析2017年的基建状况，是否有可能对今年整体投资和经济形成支撑。

8、资产证券化

PPPwiki敏锐的发现PPP+ABS是今年的重要发展方向，并从2016年春节前夕组织了第一场PPP和资产证券化交流，邀请业内强大师资力量为大家带来前瞻性的分享和解读。2017年“首单”争夺，上交所深交所及中国证券投资基金协会同时发文，全面推进PPP资产证券化的落地及发展。PPPwiki不敢懈怠,

争取每月组织一次培训，给更多的人提供学习交流的机会【2.18-2.19上海场次圆满落幕，错过的抓住机会，还有3.10-3.11广州场，4.22-4.24北京场】；

保证强大师资力量，上交所/深交所PPP资产证券化工作小组成员，中国债券俱乐部10周年精英人物，三库PPP专家等

小班教学，学员可获得更多与分享嘉宾直接交流的机会。

2016年12月21日，国家发展改革委联合证监会印发了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，布置开展PPP项目资产证券化工作，并请各地区于2017年2月17日前推荐1-3个首批拟进行资产证券化的传统基础设施领域PPP项目。截至目前，各地区共上报项目41单，其中污水垃圾处理项目21单，公路交通项目11单，城市供热、园区基础设施、地下综合管廊、公共停车场等项目7单，能源项目2单。国家发展改革委将组织专家对上报的PPP项目进行评估论证，积极推进符合条件的成熟项目发行证券化产品，并及时总结相关经验，更好地推动PPP项目资产证券化工作持续健康发展。

林华：特许金融分析师、美国注册会计师、注册风险管理师，美国加州大学欧文分校MBA。现任金圆资本管理有限公司总经理、厦门市创业投资有限公司总经理。在美期间任职于毕马威结构金融部，先后为GE资本、摩根大通银行、世界银行及汇丰银行设计ABS、CLO、MBS、CMBS等信贷资产的证券化模型，并负责此类产品的定价和会计处理。归国后曾任中国广东核电集团资本运营部投资总监，并被深圳市政府认定为深圳市领军人物。

报告题目为资产证券化的会计和风险。

如果要问最近证券市场什么概念最火，非PPP莫属。

PPP（Public-PrivatePartnership），即“政府和社会资本合作”，通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。

这一概念在2014年开始引入国内，在2016年获得井喷式增长。截至2016年12月末，全国PPP入库项目共计11260个，投资额13.5万亿元。

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